通信行业周报:从大盘宽幅震荡中寻找投资机会

走势与估值.

前5日市场承受住30只新股申购的压力,依然保持亢奋状态。由高铁概念个股带动起一路一带整个板块的飙升直接刷新大盘的高度和历史成交量。在带路板块回调之际,中小板再次活跃起来,赚钱效应持续放大。随着个股行情深入发展,市场情绪得到不断膨胀。个股方面TMT 概念的中小盘不畏惧大盘剧烈调整,个股依然不断创出新高。大蓝筹类个股热点集中在一路一带,国企改革等的爆发。通信板块特点表现基本和大盘一致,整体涨幅7.8%超过大盘3 个百分点,其中中国联通带动运营板块上涨27.22%,远超越大盘,而设备类板块只上涨2.32%,落后于大盘。个股方面复牌类个股走势强劲,特发信息、中国联通和中威电子涨幅分别为61.04%、29.66%和21.16%。而前期炒高个股回调明显,如金亚科技、东信和平和中国天楹。

通信板块整体的系统性特征比较明显,个股的热点依然围绕着资产注入、年报与高送转概念等方面。截止到4 月21 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为79.2 倍,相对于全体A 股估值溢价率为342%,显示出通信板块的估值压力正在有所缓解。

投资策略.

本周市场整体再次进入一个新的高度,无论是量还是指数,盘面呈现出整体强势震荡上扬的状态。在大盘指数依然看不到尽头的情况下,个股在不断整固自身上涨的基础,蓝筹类个股和成长股轮番推高。本周通信类个股走势也折射蓝筹当家的姿态,联通、中兴和烽火等蓝筹类个股新高不断,同时今年业绩具有爆发潜力和高送转概念的个股也相对强势。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G 网络的建设整体已经走在上升通道中,个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐烽火通信、中国联通、胜利精密。