机械军工行业周报:重视蓝筹公司的价值重估,国际油价逐渐回暖

1、 核心组合:闽福发A、中国重工、天地科技、巨星科技、机器人、光电股份、隆华节能、富瑞特装、四川九洲、南北车(重新加入中国重工)

2、 重点关注: 通达动力、长荣股份、南方汇通、海特高新、新研股份、日发精机、天奇股份、常发股份、南方泵业、开山股份、豪迈科技、宝德股份、厦工股份、中国船舶、中国卫星、广船国际、四创电子、恒泰艾普、惠博普、海得控制(加入宝德股份、惠博普)。

3、本期核心观点:均衡配置,聚焦军民融合、工业4.0、环保、转型等方向。

工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显着受益,建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵,是15年国企改革重点,寻找确定性强的机会,估计几大集团将有显着改革动作,推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等,大股票重点推荐中国重工、中直股份、中国卫星。

据媒体报道,发动机公司的筹备和专项可能呼之欲出,短期对产业链公司将有显着推动作用,最受益中航动力,主题弹性角度选择成发科技和中航动控。

路线图发布,一带一路进入实施阶段:28日发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,标志着一带一路战略进入实质推进阶段。明确基础设施互联互通是一带一路建设的优先领域,涉及交通设施、能源基础合作、多领域投资以及合作机制、资金融通等全方位综合性细则。未来一带一路战略加速推进,有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外,短期主题为主,但是中长期值得重点关注。

从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展也在加快推进,有望2015年取得合作共识。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、博深工具、春晖股份、康尼机电。

北美地区的钻机数量已经下降近1/2,从供需关系来看,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会逐渐震荡上升,15年底油价大概率能够回到70美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配置油服公司,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、海默科技、江钻股份、吉艾科技。

4月1日我国天然气价格正式并轨,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、长百集团、金鸿能源、金卡股份。

4、上周行业涨幅:铁路设备板块涨幅较大。

上周机械行业上涨13.9%,国防军工行业上涨8.3%,同期沪深300指数上涨了5.8%。在细分子行业中,铁路设备板块涨幅为52.3%。我们重点关注的中国南车、中国北车、天广消防、中国重工涨幅61.1%、61.1%、33.2%、28.3%。

5、上周调研、重点报告邮件:行业推荐:船舶是国家意志的重点方向,重点推荐中国重工、中国船舶、广船国际。龙马环卫:环卫设备与服务一体化新兴崛起;天广消防:收购中茂园林及中茂生物,消防、园林及生态农业多元发展;闽福发A:并购南京长峰获批,军工信息化国家队平台起航;巨星科技:业绩符合预期,看好外延和智能业务拓展;四川九洲:定增收购完成,成功转型军工产业迎再次腾飞。

6、近期关注:国企整合改革进展,一带一路、工业4.0。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期