建筑工程行业周报:低迷经济数据利好基建,推荐基建、装饰和园林

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

4.12–4.18,本周沪深300指数上升5.79%,建筑装饰指数(申万)上升12.62%,建筑板块跑赢沪深300指数6.83个百分点。本周板块表现优于大盘,各细分板块表现不一:建筑施工和建筑安装涨幅最大,分别上涨了21.88%和13.48%;园林和装饰跌幅最大,分别下跌了8.29%和7.42%。过去一周涨幅居前3位的个股:杭萧钢构(47.31%)、中国中铁(41.73%)、中国铁建(31.05%);过去一周涨幅倒数3位的个股:延华智能(-19.45%)、普邦园林(-18.07%)、苏交科(-9.17%)。

我们对行业的最新观点。

国家铁路局召开“十三五”规划座谈会,初拟“十三五”期间建设铁路新线2.3万公里,投资2.8万亿,规模与“十二五”基本相当。此外,国土资源部今年以来已审查通过重大项目用地111件,面积48.7万亩,其中交通、水利、能源等基建项目占比95%以上,这些都预示着我国的基建将迎来投资高潮期。

上周多项经济数据出炉,1-3月FAI投资增速进一步下滑至13.5%(环比-0.4%),主要受地产投资增速持续下行(8.5%,环比-1.9%)影响,而基建投资增速(22.83%,环比+1.96%)继续攀升。低迷经济数据预示基建投资将持续加码,建议近期加大对基建股配置力度,标的仍首选“两铁建交”(目前港股4大基建央企(两铁,交建,中冶)较a股折价普遍超过50%,如有渠道,可积极配置。)园林企业因财务费用高企及资金短缺造成基本面恶化或随着宽松货币政策以及再融资的实施逐步改善,而良好的订单储备为增长打下基础。我们重点推荐铁汉生态。

继续看好家装电商化给传统公装企业带来的机遇,重点推荐估值尚未充分反映的广田股份和亚厦股份,建议关注金螳螂和东易日盛。

4月我们的组合为广田股份、亚厦股份、铁汉生态、中国铁建、中国建筑。

年报预览。

截止目前,板块共45家公布年报,14年收入平均增速11.65%,净利润增速21.00%,收入增速进一步放缓,但利润增速高于收入,显示盈利能力有提所高。