国防军工行业:强强联合+军民融合,逐步加大军工配置

一周市场及国防军工板块表现。

上周股指出现严重分化,沪指任性上扬6.27%,创7 年新高4287 点;而深成指,中小板指和创业板指均表现不佳,深成指仅微涨0.97%,中小板指则微跌0.9%,创业板指更是大跌3.48%,创2015 年最大周跌幅。国防军工板块整体表现较好,SW 国防军工大涨10.57%,受益央企强强联合预期,中船集团&重工集团上涨23.46%,其他军工集团涨幅不大;个股方面,中国重工(28%)涨幅第一,中国船舶(18%)、广船国际(15%)、北方国际(19%)、中航动力(12%)涨幅居前;跟随创业板调整,利达光电(-13%)、航天信息(-6%)、华东电脑(-5%)跌幅居前。

本周关注: 强强联合+军民融合。

1、强强联合:日前召开的国务院常务会议明确释放出了“强强联合”的央企重组目标指引。总体来看,目前央企重组有两种形式:一是配合‘一带一路’战略,央企为加速国际化步伐,提高核心竞争力的需要,在装备制造业、核电、通信等战略性行业进行强强联合、同类合并的重组将加快,南北船可能性最大;二是随着国企改革总体方案的下发,分类改革和混改的推进,央企将迎来大规模拆分归类的重组,近期中航精密铸造公司的成立就是拆分归类和混改的典型。

2、军民融合:工信部16 日启动军民融合深度发展2015 专项行动,选取促进民用飞机、民用船舶领域军民融合发展等12 项任务作为此次专项行动重点,称将在年内取得标志性、阶段性成果。军民融合将决心巨大,力度空前。

投资策略:2015 年初至今,SW 国防军工指数从1472 点至目前2091 点上涨42%;同期,中小板指数上涨60%,创业板指数上涨99%,相比较而言,军工板块涨幅相对落后,而近期军工板块利好不断:北方创业停牌兵器集团改革破局,重燃军工资产注入预期;发动机重大专项立项,?飞发分离?不断清晰;国防运行体制改革方案年中出台可能性大;南北船受国资委鼓励央企强强联合影响,合并预期升温;5 月9 日,中国军队受邀参加俄罗斯红场阅兵带来的期待;9 月3 日,国内反法西斯胜利70 周年阅兵的日渐临近。投资主线依然围绕改革预期(两船:中国重工、中国船舶、中船防务;两机:成发科技、中航动力、中航动控)、民参军(闽福发A、海特高新、高德红外)和国防信息化(银河电子、金信诺、中海达)三方面。