非金属类建材行业:2015年1-3月水泥行业需求端数据点评

2015 年1-3 月水泥产量同降3.4%。

2015 年1-3 月我国水泥行业产量4.3 亿吨,同比下降3.4%;2015 年3月我国水泥行业产量1.6 亿吨,同比下降20.5%。2015 年1-3 月累计增速较1-2 月出现大幅下滑,因1-2 月节日因素较多,而1-3 月增速更能较真实反映需求状况;

2015 年1-3 月我国经济增长仍持续乏力,未现改观。

1-3 月我国城镇固定资产投资7.75 万亿元,增速13.5%,国内房地产投资1.67 万亿元,增速8.5%;新开工项目计划总投资5.8 万亿元,增速6.1%;施工项目计划总投资55.8 万亿元,增速7%;增速水平均较2013 年同期明显下滑。 2015 年第1 季度,我国经济增长仍显乏力,总需求仍显不足,固定资产投资与房地产投资增速稳步下降,稳增长引擎主要依赖基建投资;

分解细项,基建投资稳增长引擎,房地产投资难言改观。

2013 年以来房地产投资分细目各指标单月增速变化波动较大,应是开发商对调控政策和市场走向预期不明或混乱使得投资行为短期化;2014 年房地产行业预期恶化,各指标增速负增长且持续下行;11 月和12 月新开工、施工单月增速急剧下滑,2015 年1-3 月新开工增速下滑态势扩大,表明当前房地产开发商在宏观经济增长萎靡情况下谨慎开工;基建投资则一直在提供稳增长引擎:2015 年1-3 月铁路运输业增速14.9%,道路运输业增速23.8%,水利管理业增速15.8%,公共设施管理业增速23.5%。2013 年以来,基建投资一直对我国经济提供“稳增长”引擎作用;

2015 年1-3 月宏观经济数据简评。

2015 年1-3 月我国经济增长仍持续乏力。1-3 月工业增加值同比增长5.6%,比1-2 月回落1.2 个百分点,增速水平跌破6%,为2014 年年初以来最低值。联系固定资产投资与房地产投资增速同比下降情况,数据表明当前经济全面放缓,总需求尚疲弱。

细分项目中,2015 年延续2014 年的特征:制造业投资和房地产投资情况不容乐观,而基建投资一直是不错的,对水泥需求提供支撑。房地产投资较去年同期大幅下降,月度数据显示出投资行为短期化特征。2015 年1-3 月,房地产销售数据再度恶化,前期宽松政策能否拉动新开工、施工数据仍待检验。

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