宏观周报:一季度经济再下台阶,二季度将加力稳增长

一季度经济增长再下台阶,二季度将加大力度稳增长

3 月经济增长恶化,一季度经济增长再下台阶,二季度将加力稳增长。我们判断,在加力稳增长情况下,二季度经济下滑趋缓,如果政策力度大则有望企稳。

短期经济增长:4 月经济环比改善

4 月前20 天6 大发电集团日均耗煤量环比3 月增长,同比降幅明显收窄。高频数据看,需求有所改善,4 月工业增加值同比增速将高于3 月。

短期通胀:4 月食品价格平稳

从监测数据看,4 月食品价格环比平稳,CPI 环比下跌将有限,CPI 同比或保持平稳。

货币市场资金利率:上周下跌但跌幅收窄 央行上周(4 月11 日至4 月17 日)净回笼150 亿元,货币市场利率持续下跌,隔夜银行间拆借利率和债券质押回购利率跌至一年来的低位, 但较前一周有所收窄。

重要政策:央行降准,“水十条”公布

国务院常务会议部署落实2015 年经济体制改革重点任务,决定核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组,在调整能源结构中促进稳增长。国务院发布《关于印发水污染防治行动计划的通知》(水十条)。证监会表示,七方面规范两融,不得以任何形式开展伞形信托。人民日报刊登肖钢文章《稳步推进金融衍生品市场发展》,提醒广大投资者要充分估计股市投资风险,谨慎投资。中国人民银行决定普降存款准备金率1.0 个百分点。发改委印发《长江中游城市群发展规划》。发改委印发《关于贯彻中发[2015]9 号文件精神加快推进输配电价改革的通知》,部署扩大输配电价改革试点范围。

国际经济:美国3 月经济数据普遍疲软

美国多项经济数据疲软,3 月工业产出环比下滑0.6%;3 月新屋开工和营建许可数据均不及预期;当周美国首次申请失业金人数增加1.2 万, 经季调后的总数达29.4 万,创六周新高。

本周宏观事件:关注稳增长政策动向