汽车板块:震荡上行

上周汽车板块高位震荡上行,周涨幅为2.09%,跑输上证综指4.18%,跑赢深证成指1.12%,跑输沪深300指3.70%,跑输中小板指2.99%,跑输创业板指5.57%。从个股情况来看,前期业绩好滞胀的个股开始补涨,如上汽集团、中国重汽等。

车企价格战打响,4月6日,上海大众推出“非你不价,钜惠风暴”活动,其中New Polo风尚版价格直降1万元,途观、帕萨特也有1万元现金优惠。紧随其后,长安福特于4月11日也发布:除锐界、新蒙迪欧外,全系送全额购置税。增量放缓导致各厂家通过降价提升销量,达到薄利多销。2015年在黄标车和老旧车淘汰的刺激下,销售需求还具备释放条件,但到2016年这些增量因素去除之后,销售将更为困难,2016年价格战将更为激烈,在这种严峻的市场环境下,不排除竞争力差的企业遭到淘汰,特别是一些自主品牌企业。今年三季度前是汽车行业最好的投资机会。

国机汽车发布2014年业绩快报,公司实现营业收入903.4 亿元,同比增长13.7%(13 年同比数据为调整后值),实现归属于上市公司股东净利润8.55 亿元,同比上升12.6%,对应每股收益1.39元,同比上升11.7%。利润分配方案每10股派2元(含税)。国机汽车是A股上市经销商少数能实现盈利的经销商。随着新车增速减缓和价格下降,经销商传统业务压力越来越大,国机汽车专注高端进口车,与跨国公司合作稳定,同时加大重组并购力度,外延式扩张效果显著。在后市场方面率先获得融资租赁牌照,并且有国资委背景。对2015年、2016年EPS为1.92元、2.12元,看好其发展前景。

本周汽车板块仍然会震荡上行,个股选择上仍然以业绩支撑、前期滞涨的个股为主。

一汽整体上市预期加强,本周重点推荐一汽轿车(000800)。