均胜电子:新能源汽车业务进展推动扩张加速

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4月16日收盘后,均胜电子宣布其新能源汽车业务取得两项新进展:1)产城均胜新能源公司(均胜电子持有40%的股份)和浙江南车电车公司签订战略合作协议,携手研究优化能源管理系统;2)公司获得特斯拉BMS(电池管理系统)传感器零部件的新的采购订单。这是继均胜车联成立以及收购车音网股权之后公司取得的新进展。

分析

1)我们认为上述进展显示了公司管理层在新能源汽车领域战略上强劲的执行力。

自2014年初以来,公司明确表示其战略重点在于汽车电子(尤其是在HMI/人车交互和ADAS/高级驾驶辅助系统方面)、新能源汽车和自动化领域。

2)我们认为均胜新能源和浙江南车之间的合作显示了均胜电子在BMS领域的领先技术。根据公告,均胜电子将帮助浙江南车改进其超级电容储能式管理系统,并将成为相关部件的供应商。协议还允许产城均胜向第三方供应该产品。同时,作为全球最具竞争力的电动车企业,我们认为特斯拉对供应商设定了很高的标准。我们认为进入特斯拉供应链再度证实了均胜电子在BMS领域的领先技术和市场地位。

3)我们预计短期内这两项进展对公司收入的影响有限。公司表示特斯拉订单所带来的收入预计不到其2014年收入的10%。

潜在影响

我们的盈利预测和目标价格保持不变。鉴于估值充分,我们维持对该股的中性评级。