一季度财政收入增速延续低增长,主要税收增速多数回落。土地使用权转让收入大幅下降,地方财力受到制约。而财政支出增速继续快于收入增速,积极财政政策导向延续。
同时,一季度财政支出进度低于历史同期,“积极财政政策加力增效”并未体现。我们认为,政府财力不足明显制约了积极财政政策力度,而“盘活存量”效果尚不明显。
在经济下行压力加大的背景下,后续仍需更多宽财政措施,例如加快地方债务置换进度,明确PPP相关制度,以及加大盘活存量的力度等,来保障积极财政政策实施效果,以支撑经济增长不滑出“合理区间”。
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