环保行业:水十条月内出台,力度或超预期,密切关注水务股

事件:据中证网4 月13 日报道,环保部专家表示,“水十条”已通过国务院审议,预计将在月内正式发布。

点评:

1. “水十条”力度或超预期,看好污水处理、再生水领域。“水十条”是继《大气污染防治行动计划》后又一项重大污染防治计划。展望当前水务领域,城镇供水接近饱和,二次管网改造热潮掀起,农村污水处理成为新热点,再生水领域寻求困境突破,污泥处置迅速发展壮大。我们判断,“水十条”将给水务行业,特别是污水处理领域和再生水领域带来巨大的变化和发展机会。污水处理方面,变化的迹象已经显现:2 月底,发改委、财政部、住建部三部门联合下发了《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》,上调城市污水处理收费标准;3 月25 日财政部网站公布2015 年中央财政预算显示,中央对地方节能环保支出专项转移支付中,水污染防治资金预算数为130 亿元,比2014 年执行数增加60 亿元,增长85.7%。我们认为,污水处理费上调、水污染防治资金增加,只是水十条系列措施的热身。再生水方面,再生水利用率的标准提升、投入的大量增加,将强力推动行业前行。

2. 2 万亿投资将掀起水务板块盛宴。我们认为,对于水务板块来说,不同于2013 年“心中的花开”,现实的花儿也正在政策的春天中悄然绽放。环保大资本时代下,PPP 等创新模式有望为相关企业提供资金来源和便捷通道;传播互联网时代中,政府、污染企业、第三方环保服务商、民众、媒体、学者、投资人都参与到行业的监督中,环保思潮壮大, 深耕土壤已经逐步具备。我们建议密切关注瀚蓝环境(600323.SH)、桑德环境(000826.SZ)、国中水务(600187.SH)、兴蓉投资(000598.SZ)、万邦达(300055.SZ)、中电环保(300172.SZ)等个股。

3. 风险因素:政策出台频率和力度低于预期、政策执行力度低于预期、企业项目进展低于预期等。