电子行业:关注芯片国产化、年报高送转及占入口逻辑

核心观点:

银河电子荐股组合:信维通信、聚飞光电、奥拓电子、三环集团、海康威视、同方国芯、国民技术。港股推荐上海复旦(1385.HK)。

其中,聚飞光电、奥拓电子年报高送转,继续建议关注高送转逻辑。

半导体:芯片国产化将加速。4月9日,美国商务部发布了一份公告,决定禁止向中国4家国家超级计算机中心出售“至强”(Xeon)芯片。我们预计这一事件将加速芯片国产化速度,尤其是军工、金融及北斗、物联网等特定领域,继续强烈看好同方国芯、国民技术!全球半导体景气。国际半导体设备与材料协会(SEMI)公布:2014年全球半导体材料市场规模增长3%,收入增长10%,增长恢复。

安防监控与视屏技术:IPC增速快,占互联网入口逻辑明显。海康威视发布一季报,营收增长65%,利润增长52%,超市场预期,我们认为公司业绩持续高增长+向互联网转型迅速,价值应重估。

手机:由于NFC及无线充电成为手机配置升级方向,手机外观件材料从金属向非金属材料延伸,预计中高端机型中陶瓷氧化锆占比将提升,目前主要受限于供应商产能。首推三环集团。

手机大屏化成趋势。IDC指出,2015年手机屏幕尺寸仍持续往大尺寸的Phaet挺进,估计占比将由2014年的31%爬升至36%。

中国市场智能手机出货下滑。DIGITIMESResearch的数据显示,2015年Q1,中国智能手机出货量急剧下滑30%,国内一线及二线手机厂商仍在消化库存,一些小品牌厂商业绩远远不及预期。下滑势头从去年第四季度起,2014Q4智能手机出货量已下滑8%,为3.89亿,其中,智能手机占整体手机出货量的比例达到86%。

面板:手机LTPS面板景气,大尺寸面板景气仍差。IHSDispaySearch预估,FHD面板在整体手机面板出货比重将由2014年15.9%快速提升至25.7%,全球掀起LTPS面板投资潮。未来3年将有8座LTPS或AMOLED生产线将陆续投产。

传感器:传感器市场增速遭下修。ICInsights最近把对2014-2016年感测器/致动器(actuator)半导体市场成长率的预测值从14%、16%与17%下修到6%、7%与9%。

LED:灯泡价格稳中有降,东南亚LED照明市场景气高。

LED屏市场景气仍好,国内LED大屏市场经过前几年洗牌格局逐步稳固,具备资本平台的公司仍在进一步加速市场集中化,从做屏入口切入广告传媒、赛事运营等业务成为主流。

上周股价表现:上周(4月6日-4月10日)从指数来看,A股电子行业指数上涨1.75%,上证综合指数上涨4.41%,费城半导体指数上涨2.88%,道琼斯工业指数上涨1.66%,台湾电子指数下跌0.60%,台湾加权指数上涨0.18%。