基础化工行业:看好产业互联网、转型类、新材料公司及供需格局向好的染料、粘胶、味精、超纤

投资要点,成长品:推荐产业互联网、新材料和新能源汽车相关标的,首选业绩高成长、估值有安全边际、确实拥有核心竞争力能够整合产业链、并借助互联网工具来重构产业架构的公司,图文快印O2O鼎龙股份,汽车后市场电商回天新材、青岛双星、德联集团,农业互联网辉丰股份、新都化工,染料电商安诺其),同时建议关注未来可能触网的公司:1)新材料:康得新(3D和汽车后市场)、回天新材(汽车后市场);2)农业互联网:雅本化学、诺普信、金正大、史丹利、新洋丰、司尔特。其他成长品推荐低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰);细分领域高成长企业(德威新材、永太科技、多氟多、裕兴股份、鸿达兴业、永利带业、光华科技、三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。

周期品:继续推荐行业格局稳定、流动性宽松下,进入提估值阶段的染料板块浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其。其他周期品如超纤(华峰超纤)、味精及氨基酸(梅花生物、阜丰集团、星湖科技)行业景气度向上,同时行业格局向好,也值得重点关注;化工品下游旺季来临,油价继续低位震荡,“春季补库存+油价企稳”交易性机会,从弹性和安全边际两个维度下建议关注粘胶(三友化工、澳洋科技、新乡化工、南京化纤)、涤纶长丝(桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化)、磷肥(云天化、新洋丰)、钛白粉(佰利联等)等。

主题投资关注触网标的广州浪奇,期现套利的如意集团和国企改革标的三友化工、扬农化工、星湖科技、黑猫股份等。

原油方面,本周油价呈现冲高回落走势,整体价格比上周略微上升。周初因美国就业率不及预期致美元汇率下降,同时EIA上调需求预期以及沙特石油部长的提价言论,推动原油连续上扬,周中数据显示美国原油库存单周增幅为14年最大,导致原油价格下降。本周WTI价格运行区间在50.42-54美元/桶,布伦特价格运行区间在55.5-59.1美元/桶。

粘胶方面,春节以来国内粘胶短纤价格继续上涨,4月8日粘胶短纤价格每吨调涨约200元,春节后累计涨幅近5%。目前粘胶短纤正处需求旺季,下游需求相对较好,另一方面,3月20日开始,新疆舜泉、新疆澳洋以及当地大部分浆厂都陆续停车整改,要求提标改造执行新标准。受此供需格局影响,粘胶价格持续上涨。

染料方面,浙江龙盛4月8日对客户宣称同行业其他公司在环保、原材料大涨且断供影响下生产受限,分散染料价格再次上调,分散黑上涨5000、分散蓝上涨5000-10000元/吨,超市场预期,染料均价超过上一轮景气周期高点达到6万元/吨,目前下游印染生意火爆,我们认为染料行业景气向上逻辑在不断被加强。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等