机械军工周报(第15周):聚焦工业4.0和军民融合,重视传统行业公司价值重估

1、 核心组合:闽福发A、机器人、天地科技、海特高新、巨星科技、光电股份、隆华节能、富瑞特装、四川九洲、南北车(加入天地科技).

2、 重点关注: 通达动力、长荣股份、南方汇通、新研股份、天奇股份、常发股份、南方泵业、开山股份、豪迈科技、厦工股份、中国卫星、广船国际、四创电子、潍柴重机、海得控制(由于投行,调出日发精机、中国重工)。

3、本期核心观点:均衡配置,聚焦军民融合、工业4.0、环保、转型等方向。

工信部发布《军民融合深度发展2015 专项行动实施方案》,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显着受益,建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵,是15 年国企改革重点,寻找确定性强的机会,估计几大集团将有显着改革动作,推荐闽福发A、通达动力、海特高新、光电股份、四川九洲、四创电子、常发股份等,大股票重点推荐中直股份、中国卫星。

据媒体报道,发动机公司的筹备和专项可能呼之欲出,短期对产业链公司将有显着推动作用,最受益中航动力,主题弹性角度选择成发科技和中航动控。

路线图发布,“一带一路”进入实施阶段:28 日发布《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,标志着“一带一路”战略进入实质推进阶段。明确基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域,涉及交通设施、能源基础合作、多领域投资以及合作机制、资金融通等全方位综合性细则。未来“一带一路”战略加速推进,有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外,短期主题为主,但是中长期值得重点关注。

从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展也在加快推进,有望2015 年取得合作共识。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、博深工具、春晖股份、康尼机电。

近期由于也门战乱,原油价格波动较大,但基本供需关系并没有改变,去产能逐渐加速,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会在低位震荡,15 年底油价大概率能够回到70 美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配置油服行业,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、海默科技、江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技。4 月1 日我国天然气价格正式并轨,各省增量气每立方米下降0.44 元,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、长百集团、金鸿能源、金卡股份。

4、上周行业涨幅:铁路设备板块涨幅较大。

上周机械行业上涨6.4%,国防军工行业下跌了2.3%,同期沪深300 指数上涨了4.2%。在细分子行业中,铁路设备板块涨幅为25.9%。我们重点关注的中国南车、中国北车、豪迈科技、北方创业涨幅为31.1%、29.7%、16.9%、7.9%。

5、上周调研、重点报告邮件:天地科技:煤炭安全技术装备与清洁利用第一标的,价值体系可重估;长荣股份:印刷工业4.0,云印刷打造互联网+模式;中国北车:主业强劲增长,战略合并加速高铁出海;机器人:业绩符合预期,工业4.0 龙头雏形初现;南方泵业:优质成长股龙头,15 年看好转型拓展;川大智胜:三维人脸识别优势明显,通航产业带动主业拐点。

6、近期关注:江苏三公司调研(康尼机电、通达动力、金通灵),工业4.0。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。