非银行金融行业周报:券商继续高调走红,保险及多元金融会有持续上佳表现

本周市场表现回顾

大盘及板块表现:截止上周五(12月22日至12月26日),沪深A 股成交额为33,886亿元,环比增加37.4%;日均成交额为6,777亿元,环比上升37.4%;上证综指涨幅收盘为3,157.6点,相较于12月9日的3,108.6点,上涨了1.58%。申万非银板块5日区间涨幅为5.94%,跑赢大盘。子行业板块情况是,券商板块区间涨幅为5.30%,保险板块涨幅为11.19%,多元金融涨幅为4.66%,互联网金融跌幅为-4.35%。

个股市场表现:非银板块涨幅排名前三的个股为中航资本(61.07%)、中国人寿(22.54%)、光大证券(19.64%);跌幅前三为经纬纺机(-6.13%)、长江证券(-1.89%)、安信信托(-1.63%)。

要素表现:截止12月26日,全部A 股市场两融余额为6,018亿元,较上周的10,070亿元下降了40.2%,较年初增长30.3%;年初以来股票总质押股数达到562亿,总市值为6,754亿元。12月份以来,IPO 发行共达到10家,首发股数14.22亿股,首发募集资金111.952亿元。

中银国际观点

券商:券商前期经历高位的敏感期,对负面消息反应剧烈,我们仍坚定看好券商的投资逻辑。短期内回调正是绝佳的介入机会,将分享近期国信证券IPO 带动的板块上涨机会。建议重点关注的标的有一线蓝筹:中信、海通、广发、光大;二线蓝筹:长江证券;中小券商:太平洋、国金、锦龙股份。其中,太平洋与京东旗下的网银在线(北京)科技公司签约,合力打造网银在线证券板块。双方将从证券账户、行情、资讯、三方支付、证券交易等多方面开展业务合作,合力设计开发互联网证券产品。太平洋证券与网银在线的互联网金融模式探索有利于太平洋业务转型和升级,京东的互联网思维和渠道也将成为太平洋弯道超车的加速器。考虑到腾讯已入股京东15%股权,并签署战略合作协议,向京东提供微信和手机QQ 客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持和支付平台合作,我们认为太平洋与网银在线的合作将不仅受益于京东,腾讯超级规模用户的流量转化也将带来丰富资源。

我们看好太平洋证券作为民营背景券商在金融市场改革过程中的公司价值,也期待公司在业务转型升级、互联网券商拓展、激励机制优化、跨境业务开展等方面作出傲人成绩。

保险:本周保险股虽然经历调整,但仍延续了上涨逻辑、并达到年内价格新高。养老金并轨改革方案的确定及“职业年金与基本养老保险制度同步建立”的方向,和“养老保障管理业务管理办法”的即将出台,都预示着未来商业保险公司(特别是养老保险公司)会有较大的业务增长空间。伴随着整体改革及“国十条”政策的逐步落地,保险行业具有长期增长性,继续看好相关上市公司。

多元金融:看好转型金控平台及混合所有制改革标的,建议重点关注中航资本、经纬纺机、陕国投A、爱建股份等。近期建议重点关注中航资本,大股东将现金参与新一轮增发,大力支持公司金控发展;公司租赁业务通过增资规模扩张空间将打开,近日国产飞机获适航证,大力支持公司金控发展;公司租赁业务通过增资规模扩张空间将打开,近日国产飞机获适航证,公司作为唯一从事国产飞机租赁业务的公司,有望优先受益新型飞机的投产及相关租赁业务需求上升;旗下中航证券新获宁夏政府苏库克债券承销权,投行业务创新迈出重要一步等多重利好出炉,公司股价除复牌估值修复需求外,基本面的实质性向好将赢得估值进一步上升,建议积极配置。