电力设备行业动态跟踪报告:新能源长期看好,2015年最看好光热发电板块性机会

为中国可再生能源中长期转型发展提供指导的《中国可再生能源发展路线图2050》于日前正式发布,该《路线图》属于中丹可再生能源发展项目的主要工作成果,明确了我国2020年、2030年、2050年的新能源发展目标,其中给出了2050年太阳能热发电装机达到500GW的积极情景目标。我们分析如下:核心观点:《中国可再生能源发展路线图2050》是我国发布的第一个基于可再生能源长期发展的报告,文件由发改委能源所牵头研究编制,在一定程度上将对我国未来可再生能源政策和发展目标的出台提供参考,也在一定程度上代表了发改委对未来我国可再生能源发展的态度。我们长期看好新能源发展机会,其中2015年我们最为看好光热发电从无到有的板块爆发性机会。

新能源发展长期看好,《路线图》发布指明未来发展方向。《路线图》制定了2020、2030、2050年一般情景和乐观情景下光伏、光热、风电以及生物质发电的规模,从未来预测的可开发规模来看,各种可再生能源发展空间巨大,支撑行业内上市公司未来的持续发展。从基础情景的预测情况来看,2050年光伏、光热、风电的装机规模将分别达到10亿千瓦、1.8亿千瓦、10亿千瓦。

光热发电从无到有,明年起将不断受到政策催化,光伏、风电关注配额制出台的影响。《路线图》预测2020年在基础情景下光热发电装机将达到5GW,超出市场以前预期的3GW,我们估算5GW有望写入能源“十三五”规划,将成为行业快速发展的重要佐证。从可预期的政策出台的时间点来看,我们预计从2015年上半年开始,光热发电相关扶持政策将陆续出台且初期的1GW示范项目将陆续启动。对于光伏和风电,不断出台扶持政策的阶段已过,2015年对行业影响最大的政策在于配额制的出台。

以原油价格短期下跌看空新能源略显荒谬,短期调整带来长期布局良机。

我们认为新能源发展的核心逻辑不是简单的由成本驱动的,新能源发展更主要的驱动力在于新能源解决了我国经济发展对能源持续增长的需求与日益恶化的环境之间的矛盾,在于远期成本下降进而达到与常规能源媲美来支撑能源结构转型,在于通过新能源发展来解决我国对石油、天然气等战略资源的倚赖等。

而且从我国煤炭价格走势以及国际原油价格的走势与新能源新增装机规模的情况来看并不具有相关性,因此由于市场误解短期带来的板块调整提供了长期布局的良机。

投资建议:这波新能源板块短期跌幅较大,已经释放了一定的风险,基于新能源将在最终电力消耗中占据非常大的比重,长远布局板块的机会已经显现,建议逐步逢低配置新能源相关股票。建议积极布局光热发电板块的首航节能,光伏发电后续受益于分布式发电以及配额制的隆基股份、东方能源、京运通等。

风险提示:1、市场进一步大幅调整的风险;2、新能源装机规划推进低于预期的风险。