纺织和服装行业周报:10月百家重点零售企业服装零售额降2.5%

一周行情回顾及观点

上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨0.32%、涨0.06%和涨0.09%。纺织服装板块涨3.37%,其中纺织板块涨4.05%、服装板块涨2.74%。个股方面,德棉股份、内蒙发展、常山股份等涨幅居前;红豆股份、嘉麟杰、步森股份等跌幅居前。

中华全国商业信息中心统计数据显示,2014年10月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.5%,增速由负转正,较上月提高2.8个百分点,但和上年同期相比,放缓0.2个百分点。2014年10月份服装类商品零售额同比下降2.5%,年初1-2月份以来再次呈现负增长,创今年新低,降幅较上年同期扩大2.2个百分点,相比上月低2.9个百分点。服装零售量同比下降0.4%,降幅与上月持平,与上年同期增速相差2.8个百分点。

央行公布降息政策,降息时点早于市场预期。降息可降低企业负债成本,对纺织制造公司有一定程度受益,对服装家纺公司影响有限。我们选取“(14Q3有息负债X0.4%)/2013年净利润”指标,即财务费用率下降对公司的业绩弹性,作为此次降息受益程度的衡量指标,对纺织服装板块全部76家公司进行测算。其中,利息费用减少/净利占比在20%以上的全部为纺织制造个股,包括山东如意(174%)、福能股份(122%)、创维数字(66%)、常山股份(52%)、鹿港科技(36%)、华纺股份(22%),此次降息这些公司受益较大;大部分品牌服装个股利息费用减少/净利占比在0-5%,降息影响有限。

行业公司新闻动态

H&M10月份销售上涨14%,扩大电商版图;Gap三季度持续疲软,下调全年预期改组管理层;Gucci三季度业绩下滑,外媒分析奢侈品疲软原因;迪卡侬在华第100店开业,未来五年内增至500家;江苏旷达发布股权激励草案、收购资产、对外投资等;九牧王认购财通证券6800万股;七匹狼出资3亿拟与弘章资本合作发起基金投资于境内消费零售类企业;乔治白拟投资不超过5000万通过股权转让方式收购曲靖浩祥服饰60%股权;步森股份、乔治白继续停牌等。

行业数据汇总

328级棉现货14651元/吨(-0.91%);美棉CotlookA66美分/磅(-0.15%);粘胶短纤11900元/吨(0.00%);涤纶短纤8270元/吨(1.14%);长绒棉27300元/吨(0.00%);内外棉价差1068元/吨(-8.56%)。