非银行金融行业周报:新三板业务进展超市场预期

市场表现及行业表现:指数方面,本周上证综指收于2036.5点,上涨0.49%,深证成指上涨1.63%,沪深300指数上涨0.63%。

成交方面,本周共成交A股8035.73亿元,较上周减少了322.97亿元,减少幅度为3.86%;沪深A股周换手率为2.52%,较上周小幅回落。板块方面,券商、信托板块上涨1.45%,保险板块下跌1.88%。非银行金融除停牌的股票以外,券商股中太平洋涨幅最大,达6.89%;保险股均下跌,其中新华人寿跌幅最小,达到0.15%;信托股中经纬纺机涨幅最大,达到2.55%。

本周观点:

券商板块:1)新三板方面,本周新三板第二批做市商资格获批,第二批获批券商合计共有10家,其中共有招商证券、东吴证券、西部证券、长江证券和兴业证券等5家上市券商。从目前的进展情况来看,新三板整体推进情况超越市场预期,一些在新三板业务的资源累积方面具有优势的券商如广发、长江、海通、东吴、招商、西南、国元等收益前景可期。2)经纪业务方面,行业转型继续加速。本周国联证券推出了国内首个按笔收费的佣金产品“灵佣金”。我们预计上市券商中规模相对较小的券商也将极有可能在互联网经纪业务方面有进一步动作。我们继续推荐中信、广发、招商、国元、太平洋的组合,此外建议近期关注长江、西南、东吴等新三板业务比较有特色的券商。

信托板块:本周共计发行集合信托38个,合计规模69.48亿元,规模环比继续下降27.93%;其中房地产和基础产业类合计22个,合计规模53.68亿元,规模占比为77.26%,较上周继续小幅上升两个多百分点。我们继续维持对板块近期内谨慎的观点。

保险板块:保监会公布了行业数据。今年1-5月,行业原保险保费收入9765.67亿元,同比增长26.11%;赔款和给付支出2958.87亿元,同比增长19.30%。从分业务条线的数据来看,产险、寿险、健康险以及意外险的保费收入增速依然全部超过了各自的赔付支出的增速。从资金配置来看,截止5月份,另类资产的配置占比较4月份进一步提升了近0.4个百分点,达到了19.11%。我们继续推荐中国平安和中国太保。