电气设备行业:见证分布式扬帆起航,迎接新一轮光伏盛宴

吴新雄要求确保今年新增光伏发电并网13GW 以上:8 月4 日,国家能源局在浙江省嘉兴市组织召开分布式光伏发电现场交流会(简称“现场交流会”),浙江、江苏、河北、江西省政府分管领导,以及各省(区、市)能源主管部门、能源监管机构、电网企业、主要电力投资企业、光伏制造企业和金融机构代表150 余人参加会议。国家能源局局长吴新雄到会并讲话,推动分布式光伏发展,要求确保全年新增光伏发电并网容量13GW 以上。

分布式新政意见征求完毕,正式稿蓄势待发:国家能源局曾于6 月底下发《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知(征求意见稿)》,并向各省市能源发改委相关部门以及部分企业征求意见,并于7月8 日前完成征求意见。吴新雄在现场交流会上透露,该文件正式稿目前已经完成修订,将于近日下发。

13GW 并网目标将重燃光伏开工热情,下半年装机保守预测超过15GW:国内去年全年并网11.3GW,装机12.9GW,而去年上半年装机仅为2.8GW。今年上半年,国内装机同样仅约3GW,此次吴新雄明确提出13GW 并网目标,按照并网与装机的比率,保守预测今年新增装机将超过15GW,很可能超过16GW,意味着下半年需要完成12-13GW 的装机,下半年装机的增速将由上半年几乎持平到下半年20-30%的增长,这将重燃行业沉寂半年的开工热情,国内新一轮光伏盛宴即将到来。

部分分布式项目可享受标杆电价仍是核心政策:同征求意见稿一致,吴新雄表示,分布式光伏项目备案时,既可选择自发自用,余额上网;也可选择全额上网;全额上网项目的全部发电量,由电网企业按照固定上网电价全额收购;增加分布式光伏发电的方式处置,对应用废地、荒山、滩涂、鱼塘、农业大棚等光伏项目的建设,在35kV 及以下电压等级接入电网,单体项目不超过20MW 且所发电量在并网点变压台区消纳的项目,可以纳入当地分布式光伏发电项目管理,享受当地分布式光伏上网电价。农业大棚、滩涂、鱼塘光伏在东部地区日益受到追捧,与占用紧俏的地面电站备案额度相比,走分布式通道将使项目备案的难度大幅降低。

同时,“自发自用”比例较低、用电负荷不稳定的项目可执行标杆电价,实际上是锁定了收益率下限,大幅降低了收益风险,也为银行融资提供了前提条件。

后续政策仍值得期待:面对分布式屋顶落实难、贷款融资难、并网接入难、电费回收难等亟待解决的现实问题,国家能源局将重点研究和落实可再生能源配额制、“新城镇、新能源、新生活”行动计划,以及绿色能源县的非化石能源使用比重等相关政策措施,加强对重要环节的监管,为分布式光伏发电做好服务。各地方政府也有望发挥主导作用,加强规划与协调、政策配套与落地、试点示范与推广;另外,分布式融资渠道也将在下半年陆续打开,为分布式光伏提供金融支持。

重申对于光伏板块的强烈看好:今年4-5 月份,行业内外弥漫着悲观的情绪,甚至充斥着“今年国内分布式装机1-2GW”的论调。6 月份以来,政策面改善的迹象让行业预期逐渐上调,并逐渐形成了分布式3-4GW+地面电站6-8GW 的一致预期。此次并网13GW(装机15-16GW)的超预期目标将进一步加强政策力度,政策窗口期、项目批复期、企业出货旺季、上市公司密集公告期多重效应跌将,将重燃光伏板块热情,我们重申对于板块的强烈看好!93 年前,伟大的红色政权在嘉兴起航;93 年后的今天,我们期待分布式同样在嘉兴扬帆!投资建议:考虑行业发展趋势、各环节竞争格局与盈利能力等,首选分布式弹性标的爱康科技、海润光伏、林洋电子、阳光电源以及受益于分布式爆发的单晶硅片龙头隆基股份,次选光伏电站相关标的特变电工、中利科技、航天机电、森源电气。我们重点推荐爱康科技、海润光伏、隆基股份、林洋电子、阳光电源、特变电工、中利科技、森源电气、航天机电。

风险提示:分布式政策不达预期;分布式项目推进不达预期;地面电站备案或发电量不达预期。