纺织服装及日化行业周报:6月50家零售额下降0.2%,持续推荐转型龙头及优质品牌企业

走势回顾

上周(7 月7 日~7 月11 日),上证综指下跌0.60%、深证成指下跌1.73%。纺织服装板块上涨0.47%,其中纺织子板块下跌0.65%,服装子板块上涨1.12%。纺织服装及日化重点个股涨跌幅前三位为青岛金王、探路者、朗姿股份(11.39%,8.12%,6.16%);后三位为上海家化、美盛文化、美邦服饰(-5.84%,-3.60%,-3.07%);

行业信息

1. 2014 年6 月纺织品服装出口金额同比增6.46%;2. 6 月份全国50 家重点大型零售企业商品零售额同比下降0.2%;3. 361 度第二季营运实现双增长,同店销售额增2.8%;4. Burberry 新财年首份季报出炉;5. 周大福Q1 同店销售暴跌,或将缩减香港门店;6. 北美批发业务疲软,李维斯二季度盈利暴降76.2%;7. 莎莎Q1港澳销售仅增1.9%,大陆关店近10%;

本周观点

海关总署发布6 月份外贸进出口数据,6 月份我国纺织品服装出口合计256.47 亿美元,同比增长6.46%,增速较上月下降2.24 个百分点,较去年同比提升1.21 个百分点。上半年纺织品服装出口累计值合计1325.02 亿美元,同比增长4.14%,较去年同期缩减7.92 个百分点。6 月纺织业出口复苏有所放缓,但随着海外需求的逐步好转,以及国内棉价走低、内外棉价差收窄,下半年出口回暖态势依然有望延续。

建议投资者重点关注鲁泰A、华孚色纺等龙头企业。

6 月50 家重点零售企业零售额同比下降0.2%,上半年50 家重点零售企业零售额同比下降0.8%,服装类与化妆品类分别微增0.5%与1.0%。从6 月及上半年50 家零售数据看,经济环境的下行压力对零售的影响依然明显,部分行业内上市公司经营压力较大,在这种零售背景下,我们依然建议重点关注转型龙头探路者、森马服饰以及基本面稳健、受外部环境影响相对较小的优质品牌企业如飞亚达等。

我们继续关注转型龙头及基本面稳健公司,7 月国信纺织服装及日化行业的组合为(等比例配置):森马服饰、探路者、富安娜、飞亚达、海宁皮城和上海家化。上周国信行业组合上涨0.49%,领先沪深300 指数1.90%和行业指数0.02%。森马服饰休闲企稳儿童产业链打开新成长空间;探路者服装主业继续较快增长提供安全边际,战略转型持续推进;富安娜主营稳健、长期竞争力显着、价格重心下移有助提量业务更为健康;飞亚达自有品牌受益中产阶级迅速崛起以及三四线消费升级增长迅速,名表零售企稳;海宁皮城前期股价大幅波动已经反映行业调整、项目空档等不利因素,新项目陆续开业有望迎来业绩释放期;上海家化前期情绪波动较大,随着新战略的发布和核心业务团队稳定,估值有望逐步修复。另外建议跟踪关注青岛金王在化妆品行业的推进动作。