传播与文化行业周报:节目、数字营销估值提升,游戏龙头仍高增长

传媒行业表现与动态:

上周传媒指数下跌3.68%,表现与创业板相近(下跌3.70%),跑输沪深300(下跌1.41%)。传媒行业领跌市场,个股普遍回调,仅有互动娱乐、新华传媒、长城影视等少数个股小幅上涨;15支个股周跌幅在5%以上。

一周焦点事件回顾:1.长城影视非公开增发预案披露;2.华策影视停牌公告筹划非公开发行股票事项;3.广电总局发文叫停部分网络盒子电视回看功能,并要求有线网络公司大力开展TVOS1.0规模应用试验;4.传媒行业中报业绩预告陆续披露,营销与影视行业内生增长稳健,游戏龙头预计仍将高增长。

个股观点更新:华录百纳、顺荣股份、游族网络、浙富控股、利欧股份

华录百纳:节目新业态稀缺标的。(1)自下而上创新驱动节目行业规模快速做大;(2)精品节目公司市场集中度高;(3)成长型公司由优质节目树立品牌后实现规模扩张;(4)蓝色火焰《最美和声》、《女神的新衣》树立品牌,电影衍生开发能力强;(5)未来节目、电视剧、电影多业务协同发展。

顺荣股份:TOP平台商为页游行业最佳投资环节;自研与整合CP资源等垂直延伸布局驱动业绩高成长。

游族网络:《女神联盟》等产品驱动上半年业绩同比高增长;移动游戏研发环节成熟团队不断进入,投资要点为研发、运营体系成熟团队;看好游族网络手游研发资源整合能力;当前股价估值合理。

浙富控股:收购梦响强音,业务酝酿转型。梦响强音长期受益于国内娱乐需求崛起,打造具备市场认知度及职业素养的艺人业务潜力巨大;2014年业绩向上弹性空间大。参见报告《收购梦响强音,业务酝酿转型》。

利欧股份:数字营销业态稀缺标的。

投资建议:

节目、数字营销新业态具备估值提升机会,中报业绩仍可验证游戏龙头公司高成长性。推荐华录百纳、顺荣股份、游族网络,建议关注浙富控股、利欧股份。