OTT2014年中期回顾:
局部暂时低于预期:电信运营商集采2014Q2刚启动、广电DVB+OTT大范围推进尚未启动、安卓游戏机出货量低于预期、监管趋严牌照趋紧先后开展净网行动和剑网行动;
酝酿新的希望:传统电视继续流失用户,固定宽带/移动宽带不断拓宽资费下降导致视频消费转移到IP网络不可阻挡,OTT与IPTV的历史比依然增速惊人,技术和产品创新不断,新的资本进入涌入,政策反弹并未超预期;
我们看好OTT的长期逻辑并未发生变化:1300亿的电视行业收入仅相当于1万亿的电信行业收入的1/8,中国有线行业平均20元的ARPU值相对于美国有线行业平均80美元的ARPU,中国的视频行业优化重组后空间广阔。
2014年中期的新看法:OTT的三个层面:
视频行业的市场化层面的OTT:市场、技术发展打破行政化的台网二元四级结构,实现内容和;
互联网颠覆层面的OTT:本质上是中国特色互联网盈利模式,但羊毛出在狗身上难以在视频领域复制。从监管当局的角度是侵犯部门利益(版权、用户)和监管红线;
多终端系统整合层面的OTT:本质上是跨系统的平台整合。从监管当局的角度是门户洞开,当长期来看不可阻挡。
风险提示
终端出货量不大预期、监管政策超预期
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