2014年6月电力行业动态:5月份四川水电发电利用小时提高_股票频道

主要观点

1-5月电力行业动态概述

发电量:全国增速趋稳,水电增速加快;5月份利用小时:全国全部机组低于3年来同期水平;电源工程投资完成额:5月份电源投资环比上升;用电量:第二产业用电量累计增幅5.1%,第三产业用电量累计增幅6.4%;动力煤价格:2014年第一季度下跌后反弹困难重重。

1-4月行业经济数据跟踪

电力生产业4月份当月利润总额创近年来最佳水平;火力发电企业:1-4月累计销售收入同比增长2.3%,累计利润总额同比增长36.1%;水力发电企业:1-4月累计销售收入同比增长15.5%,累计利润总额同比增长15.7%;4月份平均销售单价:水电环比下降、火电环比上升。

投资建议

未来十二个月内,维持对电力行业“增持”评级

水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。

重点关注:国投电力(600886)、川投能源(600674)、长江电力(600900)

风险提示

1、宏观面趋紧,利率飙升导致的系统性风险;

2、相关行业发展政策推出缓于预期;

3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长;投产水电站来水波动较大。