非银金融周报:可持续关注

指数方面,上周A股市场小幅下跌。上证指数收于2011.14点,跌0.750%;深圳成指收于7162.44点,跌2.05%。板块和个股方面,上周非银行金融各子行业涨跌互现。证券行业、保险行业和多元金融行业跑赢大盘。其中,证券行业指数上涨1.96%,保险行业指数下跌0.01%,多元金融行业下跌0.02%。非银行金融板块总体上涨0.58%,同期沪深300指数下跌1.15%。

维持证券行业“看好”评级。券商板块安全性高,近期可持续关注。主要催化因素1、IPO申请项目超300家,IPO启动在即,利好券商投行业务。2、5月16日创新大会即将召开,五大创新方向值得期待。3、四月券商业绩平均增长20%以上,基本面无忧。4、目前券商股处于历史估值低点,安全性高。推荐股票:中信证券、海通证券、广发证券。另外,新出台的新国九条对发展多层次股票市场、债券市场、期货市场和私募市场提出了多项意见,并对证券公司的对外开放、互联网金融等提出了明确的要求。进一步强调了发展资本市场的决心和重要性,是对资本市场和证券公司的长期的、深远的利好。国元证券与万得资讯合作,全方位服务于私募基金,将有效改善其客户结构,扩大客户基础。

维持保险行业“看好”评级。一季度退保额增五成,主要是收益率低和高增长导致,资本市场低迷导致收益率低,但仍在市场预期内。保险引入银行不良资产指标,要求投资资产分成正常,关注,次级,可疑和损失五类,后三类为不良资产。此举加大了防范风险力度,符合"放开前端,管住后端"的监管思路。保险股估值合理,我们给予保险行业“看好”评级。

推荐股票:中国平安、中国人寿。 维持多元金融行业“中性”评级。重点推荐对新三板扩容率先获利的鲁信创投。

风险分析。1、行业外部冲击。若短期内放开牌照,互联网行业凭借着低成本覆盖,冲击通道业务后,将进而侵蚀券商零售业务。2、市场出现预期之外的不利波动,影响证券、保险、信托等行业绝大多数业务。