电气设备行业重大事件点评:特高压技术走出国门,许继等设备公司受益

事件:国家电网公司官网2月8日公告,国家电网公司与巴西电力公司以51%:49%股比组成的联营体成功中标巴西美丽山水电特高压直流送出项目。该项目是巴西第二大水电站-美丽山水电站(设计装机容量1100万千瓦)的送出工程。项目工程范围包括一回2092公里的±800千伏输电线路及两端换流站,施工工期46个月。该项目为美洲第一回±800千伏特高压直流输电线路,可将巴西北部的水电资源直接输送到东南部的负荷中心。据巴西电力公司官网信息,该项目投资额约50亿雷亚尔(折算成人民币约127亿元)。

特高压技术走出国门。本项目是国家电网公司在海外中标的首个特高压直流输电项目,标志着国网的特高压技术开始由国内走向国外。截至到2013年底,我国已有2条特高压交流线路、4条特高压直流线路在运行;3条特高压交直流工程在建,5条特高压交直流工程取得路条。经过多年的安全运行,特高压技术的安全性和经济性得到初步检验,国网在特高压技术方面也积累了丰富的经验。本次国家电网中标巴西美丽山水电特高压直流送出工程也说明了国网的特高压技术受到国际认可。

许继等设备公司有望“借船出海”。作为国家电网设备类子公司,许继、平高、南瑞、置信等上市公司将在国家电网公司国际化战略中扮演核心设备供货商的重要角色,为国网的海外工程提供换流阀、开关、继保系统、变压器等核心电力设备。在本次巴西美丽山水电特高压直流送出工程中,我们认为许继电气有望成为设备类公司中最大的受益者,许继有望为本工程供应换流阀、控制保护系统、直流成套设备等核心电力设备。

看好电气设备板块2014年走势。根据国家电网公司2014年年度工作会议规划,国网计划2014年电网投资3815亿元,较2013年的计划额增长20%左右,其中,特高压和配网将是投资重点,特高压方面,力争核准并开工“6条交流4条直流”。巨额的投资和少见的投资高增速将显著拉动相关设备公司2014年的业绩。此外,受益于国网“国际化”战略的开拓,国际业务的新增量也是设备公司业绩增长的又一推动力。在相关设备公司中,我们最看好“国网系”公司,重点推荐:许继电气、平高电气、国电南瑞。

风险提示:国网投资低于预期风险;工程项目采购计划不确定性风险;其他风险。