新三板周报第4期:市场趋于理性,新三板首现主板借壳上市

市场趋于理性。在监管层表示将加强监管,以及投资者门槛降低的进度可能不及预期的背景下,本周三板成指(899001)和三板做市(899002)周涨幅分别为-3.72%和-4.42%,市场开始有趋于理性的迹象,一些之前涨幅过大的个股开始回调,但本周市场的日均成交量仍较上周有所提升。三板成指和三板做市今年累计涨幅分别为97.79%和139.29%。

本周新增做市交易股票6只,做市首日涨幅均值为221.74%,首日成交额均值为1293.09万元。新增做市股票的首日表现总体上并未明显受到市场下行的影响。本周新增做市股票中建议关注的个股包括:聚宝网络(LCD互动广告服务)和中兴通科(税务信息化业务建模服务)。

陆续发布的财报数据不断印证做市标的整体的高成长性。截至4月10日做市股票已有107只公布了2014年年报,这107家公司的收入增速均值为39.28%;净利润增速均值为95.58%,中位数53.47%;净利润增速大于100%的有33个,大于50%的有54个,大于30%的有68个。陆续发布的财报数据不断印证做市标的整体的高成长性,可增强投资者对估值的信心,也有望支持市场进一步上行。

结合成长性和同行业估值水平,建议关注的标的包括:优炫软件(核心数据保护,14PE=68.71)、凌志软件(大数据引擎和互联网金融,14PE=58.13)、海容冷链(冷饮冷食行业冷链建设,14PE=35.34)、亿童文教(学前教育装备,14PE=54.21)、新眼光(眼科数字设备,14PE=91.43)、蓝山科技(光传输网络接入,14PE=47.53)、纳晶科技(量子点半导体,14PE=-216.09)、中海阳(光伏/光热,能源互联网,14PE=56.92)、奥美格(新能源汽车充电桩,14PE=152.76)、普滤得(水净化处理和空间洁净系统,14PE=142.87)。

新三板首现主板借壳上市。2015年4月8日A股上市公司ST新都发布公告称,拟收购新三板挂牌公司华图教育100%的股权。华图教育主营为职业培训,包括公职培训、企业管理培训等,是国内公职培训的标杆企业,2013年收入9.8亿元,净利润1.2亿元。从2014年6月新南洋并购昂立科技获得中国证监会审核通过开始,经营性教育资产上市的政策开始明朗。从退出途径的角度考虑,政策的放开有望进一步提升资本对教育培训机构的兴趣。除了华图教育,新三板挂牌的涉及线下教育培训服务的公司还包括嘉达早教、朗顿教育、行动教育、和君商学等。

我们还梳理了新三板挂牌的主营与教育相关的公司共28家。从公司所处细分领域的市场空间、公司自身优势和商业模式等维度评估,我们认 为可以重点关注的标的包括:亿童文教(早期教育、服务、内容)、颂大教育(K12教育、工具)、行动教育(职业/技能教育、服务)、嘉达早教(早期教育、服务)、远大股份(K12教育、工具)、分豆教育(K12教育、内容)。以上公司的介绍可参看我们的相关专题报告《新三板教育行业投资机会简析》。