软件与服务行业:港股淘金正当时,首选科技港A股

事件

过去两周港股在朦胧的深港通预期利好和公募直接投港股等政策支持下,推动港股市场场内存量资金走出了一波自high行情,估值洼地的北水南下呼声不断,羊群效用明显,对此我们经过详细的论证,发表下我们的观点,结论如题,由于首次点评港股,谬误之处敬请海涵,欢迎交流。

评论

行情的延续性:1、短期看,场内资金的满仓操作,由于成交量的瞬间放大,暴涨行情继续进行。2、中期看,经过自high行情的演绎,加上广泛的宣传,场外资金正跑步入场,例如首日额度105亿首次用完,在赚钱效用和资金持续流入的双重因素影响下,行情会反复波动上扬。3、长期看,由于投资结构的不同,市场制度的硬伤影响,不能改变港股被边缘化的趋势,特别是随着大量优质科技股私有化回国以及注册制的推出,此趋势将更加明显。

投资方向的选择:由于港股和A股是两个隔离的市场,投资结构的差异、制度的差异、操作风格的不同,投资策略也会不同,我们的观点是首选科技港A股。原因有三,1、港股是个国际化资金的聚集市场,拼资金我们不占优势,国外资金的低成本性保证了他们源源不断的给机构提供子弹,大多蓝筹股的筹码集中在他们手中,如果我们冲进去买这类股票,也就是所谓的价值投资标的,拥有定价权的公司,会被轰为炮灰。2、港股的不限涨停板和做空机制,这就决定了这个公司的股价的主导权,很多时候看对了但亏大钱的案例比比皆是,如果大家投资过港股应该不会陌生。3、科技港A股由于权重还较小,大都是国内对行业和公司较熟悉的投资者,一来对行业、公司的研究能力强些,二来被做空的机会小些,最主要的是在国内互联网+国家战略指导下,正处在风口,更容易吸引资金持续的关注。

如何选公司:我们从三个维度来筛选,1、按行业细分来选,推荐关注:手游、教育、医疗、体育等知名公司。2、信息化为主线推荐关注:移动支付、软件定义网络、国产替代等。3、从互联网5虎角度选,推荐关注腾讯系、阿里系、小米系相关标的。

投资建议

我们维持行业“增持”评级,投资组合为:中国民航信息网络、中国软件国际、金山软件、金蝶国际、百富环球、网龙。