非银行金融周报:整体市场热情不减,非银金融在互联网和国企改革背景下仍会有上佳表现

本周市场表现回顾。

大盘及板块表现:本周(3月30日至4月3日),沪深A股成交额为60,329.35亿元,同比增长695.89%,环比增长1.07%;日均成交额为12,065.87 亿元。

上证综指收于3,863.93 点,较3 月27 日收盘3,691.10 点上涨4.68%;申万非银板块上涨8.03%,跑赢大盘。各子行业板块表现参差不齐,证券板块上涨10.25%,涨幅位居前列;互联网金融板块上涨3.60%,涨幅最小;此外,保险板块上涨4.65%,多元金融板块上涨5.15%。

个股市场表现:非银板块涨幅排名前三的个股为东方证券(29.90%)、御银股份(25.64%)、恒生电子(24.23%);跌幅前三为巢东股份(-9.80%)、二三四五(-7.52%)、三六五网(-7.17%)。

要素表现:1、证券:截至4 月2 日(周四),全部A 股市场两融余额为15382.97 亿元,较3 月27 日的14662.23 亿元上升了4.92%,较年初上涨48.21%;年初以来股票总质押股数达到168.10 亿股,总市值为2,738.11亿元。3 月份以来已公布的新股发行安排共达到29 家,首发股数14.53亿股;增发家数达到12 家,增发股数19.84 亿股,增发募集资金163.57亿元。2、信托:本周新发行信托产品92 只,环比减少114 只,规模合计41.23 亿元,环比减少148.76 亿元。

中银国际观点。

证券:本周券商板块整体走强,考虑到近期交易量维持在万亿左右,市场对于券商业绩比较乐观,弹性好的券商更受关注。我们的推荐组合:一线蓝筹首选华泰、广发;二线蓝筹推荐长江证券、西南证券;目前估值较低且从年初以来涨幅较小的中信、海通也值得积极关注。4 月3 日证监会通报了2015 年一季度券商融资类业务现场检查情况,并对包括华泰、国信、中金的6 家采取监管措施。此次两融检查在短期可能对相应公司股价有一定影响,但这属于证监会常规检查的反馈,旨在规范券商融资类业务的开展。我们坚持认为,直接融资大发展、金融要素改革引发的无风险收益率下降将在中长期内支持券商板块持续走强,我们仍然看好券商股的中长期走势。此外,上交所新闻发布会表示:中国结算和上交所将积极完善相关方案,维持指定交易制度的基础上,允许投资者一人开设多个证券账户。因此,我们推荐关注互联网券商标的,券商中首选锦龙股份(我们认为更大的机会在定向增发完成之后),其次国金证券,其他如国海、国元、东吴等。

保险:本周保险板块保持上涨走势并跑赢大盘,但一个主要原因是上周的低基数效应;从中短期来看贝塔行情还将延续。保险行业的政策利好以及价值体现是一个中长期的趋势和过程,在未来相当长的时期内保险对国民经济的服务和渗透效果将逐渐体现;并且在与互联网的结合中,保险将焕发新的活力和需求(请关注我们陆续发布的互联网保险报告)。