机械军工周报(第14周):聚焦工业4.0和军民融合、环保等机会

1、 核心组合:闽福发A、机器人、海特高新、光电股份、巨星科技、隆华节能、南方泵业、富瑞特装、四川九洲、南北车。

2、 重点关注: 通达动力、长荣股份、天地科技、天奇股份、常发股份、开山股份、豪迈科技、厦工股份、中国卫星、中国重工、广船国际、四创电子、日发精机、南方汇通、南风股份、潍柴重机、海得控制。

3、本期核心观点:均衡配置,聚焦军民融合、工业4.0、环保、转型等方向。

工信部发布《军民融合深度发展2015 专项行动实施方案》,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显着受益,建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵,是15 年国企改革重点,寻找确定性强的机会,估计几大集团将有显着改革动作,推荐闽福发A、通达动力、海特高新、光电股份、四川九洲、日发精机、四创电子、常发股份等,大股票重点推荐中直股份、中国卫星、中国重工。

路线图发布,“一带一路”进入实施阶段:28 日发布《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,标志着“一带一路”战略进入实质推进阶段。明确基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域,涉及交通设施、能源基础合作、多领域投资以及合作机制、资金融通等全方位综合性细则。未来“一带一路”战略加速推进,有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外,短期主题为主,但是中长期值得重点关注。

从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展也在加快推进,有望2015 年取得合作共识。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、博深工具、春晖股份、康尼机电。

近期由于也门战乱,原油价格波动较大,但基本供需关系并没有改变,去产能逐渐加速,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会在低位震荡,15 年底油价大概率能够回到70 美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配置油服行业,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、海默科技、江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技。4 月1 日我国天然气价格正式并轨,各省增量气每立方米下降0.44 元,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、长百集团、金鸿能源、金卡股份。

4、上周行业涨幅:铁路设备板块涨幅较大。

上周机械行业上涨7.2%,国防军工行业上涨了6.1%,同期沪深300 指数上涨了5.0%。在细分子行业中,智能装备板块涨幅为12.8%。我们重点关注的豪迈科技、雪迪龙、隆华节能、聚光科技涨幅为29.9%、23.9%、19.7%、19.1%。

5、上周调研、重点报告邮件:行业推荐:很多零散的事件组合在一起可以看出,军民融合和民参军今年进程加快,确定性高。海特高新调研:民参军最受益标的,信息安全下高端芯片空间大。通达动力:设立合资公司,军工自动化和信息化再下一城,未来将成为核心军品公司;北车电话会议纪要:国内需求持续强劲,高铁走出去期待一轮高潮;宝德股份调研纪要:看好公司后续整合及美国的业务增长。天地科技:环保和国企改革双推动,价值重估。长荣股份:印刷行业工业4.0,云印刷打造互联网+模式,推荐。

6、近期关注:一带一路进展,工业4.0 及军民融合机会。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。