建材周报:建议关注低估值高成长投资机会,推荐东方雨虹

水泥价格:本周全国水泥市场价格迎来今年首次环比上涨,幅度为0.14%。价格上涨区域主要有合肥、巢湖、马鞍山、南京和镇江等地,幅度10-20元/吨;下跌区域是南昌、九江、常德、广元和遵义等地,幅度10-30元/吨。

水泥库存:4月初,全国水泥市场需求保持温和上升态势,企业发货环比提升5%-10%,库存环比虽略有下降,但仍继续保持在高位运行。江苏南京和安徽合肥等局部地区价格触底反弹,其他大部分区域受持续降雨影响,价格震荡调整为主。预计4月中下旬,随着散装水泥需求再一步提升,库存压力才能有所缓解。

玻璃价格:卓创资讯数据显示,本周国内浮法玻璃均价为1205.9元/吨,较上周跌17.87元/吨,跌幅1.46%。本周国内浮法玻璃市场延续疲软态势,生产商成交情况仍不温不火,产销多难平衡。华中市场在出货不畅拖累下,多数厂家价格走低1元/重量箱左右。华南市场走势略有差异,在东莞信义700吨二线近日放水从而产能削减的提振下,多数厂家报价上调1-2元/重量箱。整体来看,目前需求仍不足,货源消化缓慢,市场启动不佳。加之近期环保越来越严厉,生产商压力普遍较大。

玻璃库存:本周重点监测省份重点企业库存总量3872万重量箱,较上周减少48万重量箱,降幅1.22%。本周重点省份生产企业库存量较上周削减明显,其中辽宁生产商冬储货基本提完、下游经销商提货积极性提高导致生产商库存下降明显。但南方市场,尤其是华东、华中市场出货不佳,库存仍呈现缓慢增加趋势。短期市场仍不乐观,后期生产商库存量或仍维持偏高水平。

投资建议:本周主题性投资机会:京津冀、一带一路、新能源汽车表现较好,水泥行业整体需求仍然偏弱,但是水泥股明显跑赢大盘,印证了我们从2月份以来开始调高整体建材行业评级的想法。当前时点,我们认为很多成长性股票市盈率已经很高,建材行业仍为估值洼地,且机构持仓较低,具有相对收益,继续维持行业?领先大市-A?的投资评级。公司方面,我们仍然看好京津冀一体化的投资机会,推荐冀东水泥与金隅股份。另外强烈推荐高成长低估值的东方雨虹、开尔新材。

风险提示:房地产市场持续走弱,地方债务危机