市场点睛:上升趋势完好

市场概要:

上个交易日市场呈现低开震荡上涨行情,上证指数受新股发行加速影响低开后,并没有继续走低,相反一路震荡扬升创下新高3864点。证监会宣布核准30家企业IPO批文。然而行情对此反应仅仅是跳空低开,并没有出现恐慌抛盘,打破了以前多次批复新股发行后出现恐慌下跌惯例,说明当前行情处在较为强劲的惯性做多环境。

市场判断:

从最新市场数据来看,比如融资余额大幅上升至15000亿元、3月份最后一周的新增A股开户数166万户已经冲破2007年时165万户的峰值、周交易活跃度指标(参与交易账户/持仓账户、参与交易账户/账户总数)0.59、0.18,均分别处于完整统计数据以来的历史高点上。A股市场已经进入了阶段性极端亢奋状态是勿容置疑的。

在社会财富向资本市场再配置大潮汹涌,前面我们已经判断过目前的政策基调依然友好,这些新开户新入场资金有望延续A股短期强势上行惯性,市场依然有望保持良好的上升趋势。

更重要的是在上一个股市顶峰时,中国经济处在经济增长周期的顶点——2007年中国经济增速达到14%以上,经济明显呈现过热景象,与此相对应的是,CPI涨幅为年率8%以上,PPI增幅达7%。而现在的经济环境却与那时相反,经济仍处在增长周期的底部,通货紧缩的阴影若隐若现,利率和存款准备金率运行在持续下降的轨道上,货币政策或许会进一步宽松。在这样的宏观经济环境下,断言股票市场已经走到顶点或许过于谨慎。

电力设备(特高压、充电桩等)、反向受益于美非农数据低于预期美元下跌(有色金属、煤炭等资源类)、供销社综改(金融、电商)等结构机会值得进一步关注。