建筑工程行业周报:政策利好地产产业链,推荐装饰、园林和中建

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

3.29–4.04,本周沪深300指数上升5.00%,建筑装饰指数(申万)上升5.97%,建筑板块跑赢沪深300指数0.97个百分点。本周板块表现优于大盘,各细分板块普涨:园林和钢结构涨幅最大,分别上涨了12.12%和12.08%;建筑安装和装饰涨幅最小,分别上涨了1.85%和0.09%。过去一周涨幅居前3位的个股:苏交科(47.64 %)、新疆城建(45.98 %)、杭萧钢构(42.07 %);过去一周涨幅倒数3位的个股:中铁二局(-1.75 %)、中工国际(-2.48%)、金螳螂(-4.07%)。

我们对行业的最新观点。

本周政策利好房地产产业链。房地产新政发布,二套房最低首付款比例降至40%,同时免征2年以上个人住房转让营业税,不足2年全额征收。房地产新政将推动楼市回暖,房建企业(中国建筑)和装饰业作为房地产的下游行业也将直接受益。

近期装饰电商板块出现小幅调整,再次呼吁建议逢低积极配置装饰。家装产业规模大且产业链长、行业痛点多,移动互联大潮下,借助高效服务手段、削减层级让利客户,具备成熟模式的电商化企业有望迎来市占率的快速提升,家装领域的互联网改造利于整个行业的生态改善和效率提高。目前触网家装电商的上市公司15年平均PE22倍/16年平均PE18倍,与众多“互联网+”领域比较,基本还属于估值洼地,建议逢低积极配置。

目前a 股园林公司已滞涨多时,企业因财务费用高企以及资金短缺造成基本面恶化或随着宽松货币政策以及再融资的实施逐步改善,而良好的订单储备为业绩的增长打下基础。我们重点推荐铁汉生态、棕榈园林和蒙草抗旱。4月我们的组合为广田股份、亚厦股份、铁汉生态、洪涛股份、中国建筑。

年报预览。

截止目前,板块共30家公布年报,14年收入平均增速14.47%,净利润增速22.38%,收入增速进一步放缓,但利润增速高于收入,显示盈利能力有提所高。