通信行业:紫光竞购H3C,信息安全驱动本土、跨国科技公司竞合步入新阶段

【4 月份核心投资组合推荐】星网锐捷、科华恒盛、海格通信、鹏博士、网宿科技,以及联络互动(停牌定增)、高新兴(停牌并购)。

1、【工业4.0 发展,通信网络基础设施先行】

1)设备层面:既要关注风口浪尖的“东土科技”,也要坚定买入基本面扎实、估值相对较低的“星网锐捷”(工业以太网市场一旦爆发,岂能少了本土企业级网络设备仅次于华为的实力玩家星网,2006 年以来9 年净利润复合增速28%,无一年负增长);同时,传输设备及高端光器件市场需求将持续景气,推荐近一年涨幅滞后的“烽火通信”、“光迅科技”!2)数据中心/CDN:互联网向传统产业的日益渗透和云计算的日渐成熟推广,围绕数据的传输分发、计算、存储三个关键环节,IDC(数据中心)需求继续旺盛,IDC 运营继续推荐“鹏博士”、“科华恒盛(切入运营)”,关注“光环新网”;CDN 领域继续推荐“网宿科技”。

2、【北斗板块继续推荐_重点:海格通信/振芯科技(停牌)/合众思壮/华力创通】当前可买入的首推“海格”(基本面首选)、“合众思壮”(弹性空间首选;经营基本面、股价动力面临向上双拐点,北斗产业链布局全面、优势突出)。

3、【智慧家庭入口争夺:重视拥有较大规模宽带网络和用户的上市公司未来在智慧家庭入口争夺中的天然壁垒优势】鹏博士复牌后持续上涨达到我们给予的合理估值价36 元(对应增发前500 亿、增发后600 亿市值),继续维持“推荐”、中长期看好。同时,市场也会更重视拥有较大规模宽带网络和用户的上市公司未来在家庭入口中的天然壁垒优势,推荐中国联通、方正科技、歌华有线!4、【低估值传统蓝筹品种维持“推荐”:联通、烽火通信、中兴通讯】对于联通、烽火通信、中兴通讯三只A 股通信基本蓝筹,建议继续持有,推荐次序联通、烽火通信、中兴通讯。对于中国联通,我们继续看好三大运营商中固网、无线网络综合最具潜力的网络资源价值及中纪委巡检落地后的混改前景,予以“推荐”。工业4.0、互联网+推动传输网络需求维持景气,烽火通信近一年涨幅滞后、估值不高,给予“推荐”。

5、【国防信息化领域军民融合、民参军】:通信板块覆盖个股中,国防信息化领域军民融合、民参军个股,从股价空间和短期进展看重点推荐“海兰信”、“科华恒盛”,以及“信威集团”、“佳讯飞鸿(停牌)”、“南京熊猫”。