房地产行业3月份第四周:交易量继续上升、库存继续下降

3月23-29日交易量和销售均价.

从周环比角度看,已公布数据的32个城市中有23个房地产交易量上升(截至3月29日当周中值为21%,而截至3月22日当周为4%)。从同比角度看,已公布数据的33个城市有22个交易量上升(中值为+8%,截至3月22日当周中值为8%)。与2015年2月份周均值相比,已公布数据的33个城市有27个交易量上升,中值为83%,而截至3月22日当周中值为62%。相对而言,一线城市的表现好于二/三线城市,长三角地区表现领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的13个城市中有8个均价下跌(中值为-1%,而截至3月22日当周中值为2%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的13个城市中有8个的销售均价下跌,较此前三个月均值的变动中值为-2.0%年初至今表现.

截至2015年3月29日,已公布数据的35个城市的交易量周平均值较2014全年均值低8%,但较2014年上半年/2015年2月份均值高4%/48%。年初至今,已公布数据的26个城市有15个的交易量上升,中值为+3%(截至3月22日当周为4%)。在销售均价方面,年初以来已公布数据的22个城市中有16个的房价下降(中值为-7%,而截至3月22日当周为-5%)。

库存水平.

截至2015年3月29日当周,我们追踪的11个城市的总库存下降了0.3%(截至3月22日当周为-0.3%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为16.7个月,其中:1)青岛、上海、苏州、杭州、厦门和东莞的库存持稳;2)深圳、广州和福州的库存下降;3)北京和南京的库存上升。

投资观点.

我们的买入建议:碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、万达商业、易居中国、乐居、合景泰富、雅居乐、万科H、保利置业、龙湖地产、招商地产B、华侨城、保利地产、华夏幸福。我们的卖出建议:绿城房产、世联地产、上海世茂、金地集团。

风险:

上行:宏观经济状况/政策调控放松好于预期;下行:反腐举措、意料之外的政策调控。