2015年4月份A股投资策略:波动加大不改趋势

预计4月份股指震荡上行的大趋势不会改变,但波动幅度可能加大。一季度宏观数据将于4月份公布,预计经济下行压力相当大,将迫使货币政策和财政政策放松稳增长。在货币政策方面,有继续下调存准率的要求。财政政策方面,除了继续缓解地方融资平台的压力之外,在基础设施投资方面也有扩大力度的需要。

流动性将是影响市场运行的另一个重要因素。宏观流动性继续保持宽松格局,变数不大,变数较大的是微观流动性,目前两融余额能否继续保持较快增长需要观察,而新增开户数上升较快,资金是否继续大幅流入市场需要观察。新股发行速度加快成为必然,但到底有多大也需要观察。

风格方面,小盘股或有较大分化,但不乏机会,大中盘相对稳健。在相对稳健的同时,注重把握前期滞涨、基本面良好的板块和个股的轮动机会,在风格上相对均衡。

行业方面,重点看好大金融、TMT、消费。主题看好工业4.0、军工改制、国企改革等。

本月股票组合(不分先后):广发证券(000776)、华泰证券(601688)、中国平安(601318)、招商地产(000024)、卧龙电气(600580)、汇川技术(300124)、联环药业(600513)、五粮液(000858)、太极股份(002368)、合众思壮(002383)。

风险因素:一是宽松政策弱于预期,二是新股发行速度超预期,三是年报和季报显著低于预期,以及监管加强对个股的冲击。