环保行业周报:业绩拖底,政策护航

环保股业绩整体表现优秀:近一周,港股上市公司进入2014 年业绩披露期。截止至本报告日期(3 月24 日),中广核电力(1816.HK)、同方泰德(1206.HK)和绿色动力(1330.HK)已经完成年报披露,可以说整体表现亮丽。其中中广核电力收入同比增加19.7%至208 亿元(人民币, 下同),归属母公司利润同比增加36.2%至57 亿元;同方泰德收入同比增加32.9%至13.8 亿元,归属母公司利润同比增加57.5%至1.5 亿元; 绿色动力收入同比增加25.7%至12.3,归属母公司利润同比小幅减少5.3% 至1.4 亿元。和我们前期判断一致,环保类公司业绩的确定性较好,且由于政策和收购超预期,环保股业绩盈喜和超预期的概率较高。下周港股环保两大龙头光大国际(257.HK)和北控水务(371.HK)相继发布业绩, 我们建议关注。

利好政策持续释放并逐步落地:环保行业空间来自政策与资金的支撑,自今年两会依赖,环保相关利好政策在持续释放并逐步落地。据悉,“水十条”将于下周正式获批,涉及投资额2 万亿;另外17 日,国家发展改革委、国家开发银行联合印发《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》,对发挥开发性金融积极作用、推进PPP 项目顺利实施等工作提出具体要求。

截至 3/23 一周环保股表现:我们筛选了51 个港股环保标的以监察消费行业的表现。截至3/23 一周, 51 个股份上涨2.8%,跑赢大盘。具体个股表现请详见本报告最后两页“安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。