基础化工行业:坚定首推产业互联网和高端新材料,周期品关注染料、味精、超纤、粘胶

投资要点,成长品:产业互联网时代到来,化工各子行业纷纷开启电商模式,继续重点推荐农资、汽车后市场及其他细分领域O2O(图文快印O2O鼎龙股份,汽车后市场电商回天新材、青岛双星、德联集团,农业互联网辉丰股份、新都化工,染料电商安诺其),同时建议关注未来可能触网的公司:1)新材料:康得新(3D和汽车后市场)、回天新材(汽车后市场);2)农业互联网:诺普信、金正大、史丹利、新洋丰、司尔特。其他成长品推荐低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰、雅本化学);细分领域高成长企业(永太科技、三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。周期品:继续推荐行业格局稳定、流动性宽松下,进入提估值阶段的染料板块浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其。味精价格近日上调200-300元/吨,行业拐点信号明显,目前行业集中度极高,梅花、阜丰和伊品三家占据国内近90%的份额,未来提价逻辑顺畅、预计空间较大,建议继续关注味精及氨基酸(梅花生物、阜丰集团、星湖科技)。其他周期品如超纤(华峰超纤)行业景气度向上,同时行业格局向好,也值得重点关注;化工品下游旺季来临,油价继续低位震荡,“春季补库存+油价企稳”交易性机会,从弹性和安全边际两个维度下建议关注粘胶(三友化工、澳洋科技、新乡化工、南京化纤)、涤纶长丝(桐昆股份)、磷肥(云天化、新洋丰)、钛白粉(佰利联等)等。主题投资关注触网标的广州浪奇,期现套利的如意集团和国企改革标的三友化工、扬农化工、星湖科技、黑猫股份等。

原油方面,本周油价震荡剧烈。25日晚,沙特对也门(叛军)实施了轰炸,有10个国家参与沙特在也门的军事行动。沙特和也门爆发战争,中东地缘政治因素造成石油价格一夜之间暴涨,但全球供需格局仍没有发生重大的变化,市场对于战争全面爆发的可能性也存有一定的疑虑,随后油价大幅下跌。本周WTI价格运行区间在47.4-51.4美元/桶,布伦特价格运行区间在55.1-59.2美元/桶。

味精方面,我们跟踪行业了解到味精价格近日上调200-300元/吨,行业拐点信号明显。我们上周周报也提示,3月21日媒体报道甘肃荣华向向腾格里沙漠腹地违法排放污水8万多吨、污染面积266亩,荣华年产30万吨玉米淀粉、12万吨谷氨酸。近两年环保执法愈发严格,草甘膦、染料等行业已有持续表现,味精行业有高耗能、高耗水两大特点,属于环保的重灾区;且目前行业集中度极高,梅花、阜丰和伊品三家占据国内近90%的份额,未来提价逻辑顺畅、预计空间较大。

粘胶方面,3月20日开始,新疆舜泉、新疆澳洋以及当地大部分浆厂都陆续停车整改,要求提标改造执行新标准。近期受厂家报价拉涨以及新疆粘胶短纤企业因环保整顿集中停车检修带动,再加下游纺企开工恢复,需求逐渐回升,高端订单大增,粘胶短纤市场氛围有所转好,量价齐升。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等