海康威视:“安全门”成为过去时,未来将拥抱互联网业务

投资要点:

1.事件

海康威视午间发布公告称公司已经基本完成木马受感染设备的修复和潜在风险设备的加固,我们积极看好公司未来发展。

2.我们的分析与判断。

(一)经过持续投入及紧急处理,此前的安全门已成为过去时。

国家计算机网络应急技术处理协调中心分析发现我国境内互联网上感染Backdoor.Linux.Gafgyt 恶意代码的活跃被控IP 地址中部分可确认为视频监控类智能设备的联网IP,涉及包括海康威视在内的至少5家国内知名视频监控类设备生产企业,公司积极配合处理,根据最新监测,3月1日以来新发现的感染设备数量极小。公司已经基本完成受感染设备的修复和潜在风险设备的加固,此前的“安全门”事件成为过去时。

(二)互联网及云计算时代到来,安全成为重中之重。

随着监控的IP 化延伸及物物连接的实现,摄像机入网引发的安全问题不断出现,而公司由于高度重视产品和系统的安全性,提前于2014年3月成立海康威视安全响应中心(Hikvision Security Response Center),并在聘请外援、加大互联网应用安全投入、与政府/主管部门及业内领先公司合作研发,共同推动互联网视频安全、云安全的大发展。

安全问题的暴露也恰恰说明视频监控设备已经从过去的模拟专网应用开始大规模切入互联网应用领域,联网应用将使得公司具备互联网入口,公司通过IPC 端口,天然具备大数据优势,可通过视频数据提取及分析完成广告分析、人流量统计以及消费者行为分析等各类重要应用,是不可多得的具备数据来源入口的最纯正的大数据及云计算厂商。

(三)持续强大的研发投入将使得公司在视频及图像级智能分析、云计算、大数据等领域不断前进。

持续强大的研发投入不仅使公司在现有的安防监控领域高速增长、利润稳固,在视频及图像级智能分析、云计算、大数据等核心技术领域也崭露头角。2014年公司研发投入13亿元,占总收入的7.55%;2014年底员工总数11984人,其中研发人员占比44.51%达5333人,公司基本已成为A 股计算机/电子行业中研发投入最多的公司。可以说,面对包括互联网视频安全在内的各种问题,公司都是最有能力且最有实力解决的。

随着互联网及移动互联网大潮来袭,社交分享从数字、图片升级为视频,互联网视频服务市场应运而生,而小微企业/中小商铺业及家庭安装监控设备、公司通过和乐视等公司合作粘住消费者等都将使公司占据视频数据端口,公司推出萤石云视频平台及云存储服务,同时与BAT、京东和乐视等互联网公司和大型运营商的合作,开发平台互联,建立合作共赢的生态圈,进一步向安全、关爱和分享等互联网视频服务迈进。

3.投资建议。

预计2015-2017年EPS 为1.62、2.19、2.87(即使假定来自互联网视频服务的收入未大爆发),继续坚定看好!维持推荐评级!