新能源汽车研究周报第1512期:工信部发布动力电池《规范条件》

板块一周行情回顾.

本周国联新能源汽车板块上涨3.00%,跑赢沪深300 指数成份1.54个百分点。本周国联新能源汽车板块PE 估值26.44X,较上周上升0.77,相对沪深300 的PE 估值溢价倍数为1.92,较上周上升0.03。

本周国联新能源汽车板块PB 估值3.38X,较上周上升0.08,相对沪深300 的PB 估值溢价倍数为1.75,较上周上升0.04。

行业重要新闻点评.

工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》规范条件的出台有利于龙头企业做强做大,或将掀起行业内的并购热潮,一些资金和技术实力较弱的企业将被淘汰。然而另一方面,我们认为设置硬性的产能指标后,可能会导致行业产能进一步过剩。

主要上市公司市场表现.

本周国联新能源汽车板块整体跑输沪深300 指数,统计样本(共88 家)上涨59 家,停牌11 家,下跌18 家。主营电子式电能表产品的科陆电子本周受电改题材带动以累计29.6%的涨幅位居榜首;而路翔股份因年报业绩不达预期,本周股价回调7.1%垫底。

重点覆盖个股表现及近期推荐.

本周我们重点覆盖的股票池整体(自由流通市值加权平均法)跑输国联新能源汽车板块。表现较好的个股有赣锋锂业、江苏国泰以及亿纬锂能,而天赐材料和新宙邦等表现较差。我们认为市场行情仍会持续,虽然创业板指数创新高后面临调整的压力较大,但是在充足的流动性支撑下我们认为四月板块行情仍可期待,在标的选择方面,建议继续关注力帆股份、云意电气以及江海股份等,同时我们近期重点推荐雅化集团,详细逻辑请参照深度研究报告《民爆龙头,锂电新贵》。

风险提示.

估值回落;示范城市推进力度(新能源汽车销量)低于预期等。