“3·30”房地产新政快评:政策超预期,“改需”救中国

事项:

3月30日,央行发文,对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭,为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房,最低首付款比例调整为不低于40%;缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房,最低首付款比例为20%;对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的缴存职工家庭,为改善居住条件再次申请住房公积金委托贷款购买普通自住房,最低首付款比例为30%。同时,个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的,免征营业税(自2015年3月31日起执行)。

评论:

政策超预期,充分彰显中央希冀地产救经济意图

尽管我们自3月份以来在解读“两会”的千人会议、《播种春耕行情》及《此情可待》系列研报中频频呼吁“无论销售好不好,地产股都有春耕行情,销售不好,行情空间反而更大”,但二套房首付下调至四成仍然超预期(市场普遍预期的是“最多下调至五成”且“可能不涵盖一线城市”。政策力度超预期表明:中央希冀地产救经济的意图明显、意志坚决。

销售不起、救市不止,利于演绎反弹行情3月份50城销售高频数据显示同比负增长,甚至京穗亦负增长,反而利好板块整体反弹!理由:自上而下看,当期销售越差,政策扶持力度、货币放水力度越大,行业弹性越大,反弹行情越持久!这个规律我们早在2012年就有总结,2015年仍然适用。

一个大利好将演绎出无数利好,催化剂不断利于行情演绎

本次央行+银监会+住建部+财政部“组合拳”出击,极易引发“羊群效应”。预计后续各部委及地方政策均会积极跟进“救市”,一个大利好将演绎出无数利好!我们认为政策持续宽松的窗口期会比较长,预计至少贯穿二季度无虞,直到销售改善导致全国平均房价同比上涨。

资金博弈层面也利于地产股演绎反弹行情

我们在3月上旬《此情可待》中提示,若三月销售不好,行情高度会更高,将超越前期高点,这个观点没变!很重要的一点,驱动地产股超额收益两个核心变量,除了政策对地产股极度有利外,资金博弈层面也非常有利于地产股!

我们预计本轮行情,龙头白马以今日收盘价计,反弹空间有望超30%,其中招商地产大概率会更高些,地产转型股中的苏宁环球若转型有实质性进展,股价距当前位置将有望翻倍。

继续呼吁播种地产股春耕行情,维持超配建议

维持我们春季策略《播种春耕行情》的建议,呼吁积极买入招商地产、苏宁环球、天健集团、华侨城、泰禾集团、华夏幸福、万科及港股彩生活等!