水泥行业周报:西北开局良好,政策或促行情深化

本周水泥市场综述。

本周全国水泥市场价格环比继续走低,幅度为0.59%。价格下跌区域主要有南京、长沙、南宁和成都等地,不同地区价格下调10-30 元/吨;上涨区域是甘肃平凉和四川绵阳等个别地区,幅度10-20 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为75.18%,较上周基本持平;其中省会城市水泥库存为74.8%,较上周下降0.2 个百分点。

本周主要区域价格走势。

华北地区价格稳中趋降。北京水泥市场预计清明节过后才能有所好转。天津市场价格平稳。石家庄市场需求恢复相对略好,后期为稳定客户价格或将下调。

东北地区需求陆续启动。3 月底,辽宁水泥需求陆续启动,企业计划通过行业自律稳定水泥价格,沈阳高标号散装到位价不低于285 元/吨。吉林和黑龙江地区需求量仍然不大,企业发货在2-3 成,预计4 月才能开始逐步增加,目前黑吉两地报价仍在较高位置,后期部分区域为防止辽宁低价水泥进入或采取将开市即降价措施。

华东地区价格继续走低。江苏南京地区水泥价格下调20-30 元/吨,P.O42.5散到位价240 元/吨,企业出厂价210-220 元/吨。苏锡常地区水泥价格保持平稳,高标号到位价260 元/吨。

中南地区价格弱势下行。广西南宁、崇左地区熟料和袋装水泥价格下调20元/吨。珠三角地区个别企业水泥价格继续走低,后期价格趋弱下行为主。湖南长株潭地区水泥价格下调20 元/吨,P.O42.5 散装到位价在290-310 元/吨。

西南地区价格涨跌互现。四川成都高标号散装价格下调15-20 元/吨。绵阳、德阳和资阳低标号袋装通过企业主动推涨,价格小幅上调10 元/吨,出厂价230 元/吨。贵州贵阳价格略显混乱,个别企业散装价格下调10-15 元,贵州西北部受前期价格走高影响,销售量锐减,部分企业出货不足5 成。云南昆明价格保持平稳,下游需求略有回升,P.O42.5 散装到位价在270-280 元/吨。

西北地区价格稳中有升。甘肃平凉地区水泥价格上调20-25 元/吨,P.O42.5散装到位价在235 元/吨,出厂价215 元/吨。新疆水泥市场正在陆续启动,北疆乌鲁木齐各大企业报价稳定,相互关注竞争对手价格实际执行情况。南疆阿克苏地区水泥价格稳定,低标袋装280 元/吨,高标号320 元/吨。

投资策略。

3 月下旬全国水泥市场需求表现仍以疲软为主,预计进入4-5 月份也只是小部分区域企业能实现产销平衡。本周“一带一路”的愿景与行动正式发布,预计京津冀相关规划或近期出台,建议继续关注受政策影响较大的新疆和京津冀地区相关标的。

风险提示。

煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。