零售行业评论周报:短期题材股面临一定回调压力,首推国企改革概念股

零售行业投资策略

展望下周,主题性“一带一路”机会可能会触发新一轮题材概念炒作的崛起,相关概念股可能会催化短期交易性机会,例如小商品城(未有评级)。而我们认为由于短期大盘持续上扬,积聚较大的获利盘,因此建议投资者在未来一段时期,逐渐将部分题材炒作且估值较高的零售个股不妨逐步获利回吐。我们认为一方面零售个股流动性较差,随着大盘持续走高,不排除未来一个月可能出现回调的情况,因此零售个股的风险逐渐加大,个别题材炒作个股估值支撑的持续性可能较短。而创业板目前逐渐风险加大,也不利于零售板块部分高估值的企业继续提升估值。相对而言,我们认为前期涨幅较小的题材,例如国企改革概念,其中重庆百货和老凤祥,估值相对较低,我们认为较为安全,而转型概念个股,短期可能上涨受到大盘整体牵制,相对而言我们依然看好东百集团和商业城的业务转型。当然,个别转型概念股受到反腐事件影响,出现一定压力回调在所难免,但我们认为不会影响整个零售板块转型未来趋势和格局。下周我们推荐个股:重庆百货、老凤祥、东百集团、商业城和国际医学。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为2.04%和2.63%,申万商业贸易指数涨跌幅为5.44%,同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周零售板块走势较好,位列申万一级28个行业的第7位,较上周排名(第12位)有所上升,且同时跑赢上证综指和深圳成指2个点以上,具有较高的相对收益。我们认为主要原因是零售行业企业处于由于主业增速放缓,纷纷谋求转型以提升竞争力。零售行业的经营特性,例如:1)终端零售,通过直接接触消费者,可以获得大量消费习惯数据;2)承接供应商,通过长年累月的合作,对供应商资质有深入的了解;3)现金牛企业,有大量的资金使得零售企业在开拓新业务、新的利润增长点时,具有得天独厚的优势。从目前来看,零售企业转型方向有O2O、互联网金融平台、跨境电商、民营医院等等,均具有较大的市场空间。

本周上涨较好的个股,依然主要是转型概念股。其中文峰股份蝉联行业涨幅排行榜第一,本周涨幅27.91%(上周上涨30.21%),主要是由于高送转,同时去年12月大股东文峰集团转让其持有的将近30%股权,将所集资金部分投入新兴产业,并承诺开发项目一旦盈利,将该项目优先置入上市公司,市场对其转型预期较强。本周步步高、小商品城、友阿股份、海宁皮城等个股涨幅靠前。步步高自年初以来,股价接近翻倍,主要是公司打造湖南本地包括大会员、大电商、大便利、大物流、大支付的生活服务大平台,市场空间较大。而小商品城转型义乌购B2R电商平台以及海宁皮城试图进军互联网金融均获得了投资者的青睐。本周,老凤祥一周上涨18.51%,主要与上海国企改革加速有关。百联股份作为上海零售企业龙头,目前处于停牌中,未来将引入战略投资者,引发了市场对上海国企改革推进加速的关注。