山西汾酒去年净利降逾六成

山西汾酒（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

山西汾酒3月30日晚公布2014年年度报告,报告期内公司营业收入39.16亿元,同比降35.67%;归属于上市公司股东的净利润3.55亿元,同比降62.96%。尽管全年业绩仍大幅下滑,不过公司去年四季度单季营收正增长、净利润大幅减亏的情况显示出一定回暖迹象。

四季度营收“转正”

在年报中,山西汾酒解释,去年营业收入减少主要系本期商品销售结构变化以及销量减少所致。报告期内,公司完成成品酒生产量37898KL,较上年减少7.67%;商品酒销售量38651KL,较上年减少0.64%;实现销售收入39.16亿元,较上年减少35.67%。销售收入减少主要受白酒行业深度调整影响,公司中高端产品销量下滑所致。

去年公司白酒产品毛利率比上年同期减少7.59个百分点至68.95%,配制酒毛利率比上年同期减少7.83个百分点至48.32%。期末预收账款余额3.89亿元,比年初的3.78亿元略增3%。

需要注意的是,尽管全年业绩仍旧负增长,不过与其他部分酒企类似,自去年四季度起山西汾酒呈现业绩“回暖”趋势。去年第四季度,山西汾酒营业收入呈现正增长,单季度实现营业收入9.07亿元,同比增长15.90%;净利润亏损4282万元,但相比上年同期的亏损额2.25亿元大幅减亏。

行业继续深度调整

对于2015年,山西汾酒表示,白酒行业仍将深度调整,个性化、多样化产品需求增长,白酒销售方式多元化,传统渠道、移动互联、个性定制多渠道并存,市场竞争依然激烈,行业集中度继续提升。2015年,公司将围绕“拓宽营销模式、创新体制机制、促进管理优化、稳定企业发展”的经营方针,坚持重点突破,努力实现业绩平稳增长。

根据中信建投证券的调研,春节前后汾酒市场销售良好,其中,次高端青花30年下滑趋势得到遏制,中高端青花20年、陈酿20年以及老白汾10年恢复比较好,同比增长较快;低端玻汾在省内仍维持去年增长态势。新品甲等老白汾和青花15年目前仍在招商、铺市的布局阶段,销售情况一般,由于新品未纳入2015年销售任务指标,预计进展比较慢。

山西汾酒相关负责人此前也对中国证券报记者表示,春节前后公司销售情况较好,是否具备可持续性还需要看4、5月份的销售数据,“去年汾酒受行业调整业绩影响较大,但利空也得到了集中释放,公司今年能够轻装上阵。”

除了业绩弹性之外,业界还指出,此前在国企改革方面已有“小试”的山西汾酒具有国企改革预期。在年报中,山西汾酒也表示,创新体制机制方面,将按照市场化机制,积极探索企业改革体制机制设计的基本模式与实现路径,进行营销组织架构改革,选择与优质经销商或资源型投资商开展深度合作,重构战略合作关系。