机械军工行业周报:一带一路持续推进,军民融合和工业4.0机会确定

1、 核心组合:闽福发A、机器人、海特高新、光电股份、四川九洲、巨星科技、隆华节能、南方泵业、富瑞特装、南北车。

2、 重点关注:中国卫星、中国重工、广船国际、四创电子、日发精机、厦工股份、南方汇通、南风股份、潍柴重机、常发股份、豪迈科技、海得控制、通达动力、天奇股份、达刚路机、恒泰艾普、开山股份。

3、本期核心观点:15年行业配置策略:大主题(军工和国企改革、环保)、稀缺性或者业绩为王。新兴产业中军工、高铁、智能装备是三大亮点。军民融合今年将获得大发展;铁路设备未来弹性来自海外进展和国产化,逢低配置;工业4.0时代,关注核心竞争力强的软硬企业;一带一路和国企改革主题会持续,降息通道下,传统行业整体机会增多。两船合并大势所趋。

军工是牛市第一方阵,是15年国企改革重点,寻找确定性强的机会,估计几大集团将有显着改革动作,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显着受益,建议选择确定性高的公司。推荐闽福发A、光电股份、海特高新、四川九洲、日发精机、四创电子、常发股份、通达动力等,大股票重点推荐中直股份、中国卫星、中国重工。

路线图发布,“一带一路”进入实施阶段:28日发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,标志着“一带一路”战略进入实质推进阶段。明确基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域,涉及交通设施、能源基础合作、多领域投资以及合作机制、资金融通等全方位综合性细则。未来 “一带一路”战略加速推进,有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外。

从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展也在加快推进,有望2015年取得合作共识。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、博深工具、春晖股份、康尼机电。

近期由于也门战乱,原油价格波动较大,但基本供需关系并没有改变,去产能逐渐加速,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会在低位震荡,预计到2015年中期能够企稳上行,15年底油价大概率能够回到70美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配置油服行业,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、海默科技、江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技。

4月1日我国天然气价格正式并轨,各省增量气最高门站价格每立方米下降0.44元,工业用气价格降幅可达13.3%,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、长百集团、金鸿能源、金卡股份。

4、上周行业涨幅:铁路设备板块涨幅较大。

上周机械行业指数上涨7.4%,国防军工行业上涨了4.1%,同期沪深300指数上涨了2.0%。在细分子行业中,铁路设备板块涨幅为13.0%。重点关注的开山股份、机器人、海油工程、中国北车涨幅为17.9%、16.6%、16.0%、15.4%。

5、上周调研、重点报告邮件:中集集团:制造+服务+金融,打造多元化产业集团;海特高新:战略布局高端芯片,国家信息安全制高点;日发精机:被忽略的工业4.0,期待航空装配线爆发;机械:南北船高层对调,合并整合预期升温;强烈持续推荐民参军和工业4.0(工业互联互通)。

6、近期关注:3月30-31日北京策略会。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。