建筑工程行业:自贸区再扩围,带动基建地产投资

核心观点:

1.事件

国务院12月12日召开常务会议,推动实施新一轮高水平对外开放,依托现有新区、园区,在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区,以上海自贸试验区试点内容为主体,结合地方特点,充实新的试点内容。

2.我们的分析与判断

(一)自贸区扩围构建新一轮开放格局

广东、天津、福建三地再设自贸区,是推广和深化上海自贸区试验成果的重大举措。三地自贸区获批,新一轮开放格局雏形初现:(1)天津自贸区以京津冀一体化环渤海圈为依托,受益中日韩大贸易往来的深入。(2)广东自贸区面向粤港澳,背靠珠三角和华南地区,是促进港澳贸易的重要窗口(3)福建自贸区主打台海贸易,福建与台湾一水相隔,北承长三角,南接珠三角,是我国沿海经济带的重要组成部分,也是促进加强两岸交流合作的重要阵地。

(二)自贸区带来建筑行业的投资机会

我们判断:自贸区扩围将给建筑行业带来以下几点投资机会:(1)带动基建投资,并持续带动地产投资。以上海自贸区为例,上海自贸区总面积为28.78平方公里,预计带动相关基建投资达1000亿元以上。天津、福建、广东自贸区分别约为上海自贸区的9倍、20倍、30倍,基建投资的带动效应也将会放大。(2)“智慧城市”概念有望落地自贸区。随着自贸区的愈发国际化,园区软硬件设施升级的需求将愈加强烈,整个园区将朝着“智慧城市”发展,融入生产、办公、服务的各个环节。(3)企业融资趋于国际化。各自贸区及周边区域的商业地产将迎来快速发展期,进而带动建筑施工企业的发展。企业海外融资会更加规范化,融资成本会有所降低,甚至有利于本土企业进行国际并购。

3.投资建议

我们建议重点关注自贸区中受益的个股:天津:海油工程;广东:粤水电、普邦园林、棕榈园林、广田股份、洪涛股份等;中国交建(南沙)、中国建筑(南沙);福建:中国武夷、建研集团、苏交科(厦门市政院)等。上海:隧道股份、棱光实业、中国海诚、浦东建设等。

4.风险提示

自贸区开放程度低,建设不及预期等。