建筑工程行业周报:信信贷放松利好地产产业链,旱情或诱发水利行情

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

8.10–8.16,本周沪深300指数上涨1.27%,建筑装饰指数上涨2.32%,建筑板块跑赢沪深300指数1.05个百分点。本周板块表现强于大盘,符合我们的判断,建筑工程各细分板块均上涨:钢结构和园林表现较好,涨幅分别达到4.39%和3.74%;其次是施工和装饰,分别上涨1.27%和1.94%。过去一周涨幅居前3位的个股:宏润建设(12.61%)、铁汉生态(9.18%)、光正集团(8.81%);过去一周涨幅倒数3位的个股:博通股份(-3.80%)、亚厦股份(- 2.93%)、宁波建工(- 1.37%)。

我们对行业的最新观点

全国干旱天气的肆虐正在进一步蔓延,水利形势异常严峻。国家已经下拨了数百亿财政补助资金,支持全国抗旱规划实施,水利建设也由此将成为“十三五”建设的重点,短期或诱发市场对水利基建股的热情,可关注粤水电、葛洲坝。

我们上周发布了装饰专题报告《地产放松改善预期,新业务提升估值》,当前装饰板块对应2014年EPS 的13倍PE 已经处于历史低位,而龙头公司业绩增速(30%+)并未创新低,我们认为短期来看,板块估值见底的概率较大。

因龙头公司业绩长确定性较强,在估值见底的假设下,买入装饰的股票即使不挣估值的钱也能挣到业绩增长的钱,而一旦基本面确定见底,则迎来戴维斯双击的机会。

鉴于估值底往往先于基本面底的出现,当前是配置装饰行业的较好时期。

龙头公司无论是基于市值管理、长期发展还是维系并提升估值的需要,都有充分的动力向新经济进军。经过一年的探索,目前几家公司拓展的方向和路径都日渐清晰,围绕装饰领域进行的电商化、在线职业培训等无疑打开未来想象空间,因目前电商、O2O、在线教育和职业教育等二级市场平均PE 水平远高于装饰,我们认为一旦市场对上市公司的努力方向认可,其估值水平有较大的提升空间,我们重点推荐金螳螂、洪涛、亚厦股份和广田股份。

中长期来看,我们仍推荐业绩确定,商业模式转型中的企业,重点推荐金螳螂、东易日盛、蒙草抗旱和三维工程。

8月投资组合为:东易日盛、蒙草抗旱、洪涛股份、金螳螂和隧道股份。

上周重大合同一览

三维工程 中天合创鄂尔多斯煤炭深加工项目硫磺回收装 置金额2.04亿元上海建工 海门路 55号地块一期、二期项目施工项目 金额17.30亿元