航天证券2014年中期策略报告-军工策略:把握行业发展路径,徐徐图之_股票频道

2014年上半年A股整体震荡下行趋势中,沪深300指数截止6月中旬较年初下跌6.28%;

航天证券军工指数在经历了一季度的一波上升行情之后开始了漫长的调整,截止6月中旬航天证券军工指数较年初下跌5.87%,略微好于市场整体表现;

航天证券军工精选指数成份中不乏弹性较高的个股,对事件性主题、行业内变化较为“敏感”,截止6月中旬较年初下跌5.5%;

2014年上半年军工行业表现并不十分出彩,全行业涨跌幅排名中军工行业排名中下游;

上半年计算机、传媒、通信行业整体表现较好,半年涨幅分别达20.9%、10.28%、8.18%;

上半年军工各细分题材中材料、航天及航空题材整体表现较好,半年涨幅分别达8.29%、4.77%、1.27%;

就军工个股来看,上半年市场表现最好的是业绩得到大幅改善的海兰信,其次是高弹性的军工原材料龙头抚顺特钢以及利达光电、卫士通、航空动力等,截止6月13日半年涨跌幅分别达142.4%、42.3%、34.4%、24.7%;

从估值角度来看,上半年以来军工板块整体估值水平出现一定下滑,现处于近50倍PE的较低水平;就各细分题材来看当前军工材料题材估值水平较高,其次为电子题材类,再次为航天题材类。

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