国防军工:智能制造时代来临,机器人行业即将爆发

长期看好机器人行业,首次给予推荐评级。特别看好同时具备技术积累、优势应用行业和政府扶持三种优势的公司,如新松机器人、新时达、博实股份等。

“第三次工业革命”即将到来,这可能是二十一世纪最大的趋势:第三次工业革命是智能制造时代,机器人化是其重要标志之一。这一过程必将是深刻的、广泛的和长久的。中国机器人产业占据天时地利人和,必将迎来爆发。

机器人产业的本质是“应用催发市场、市场培育巨头”,机器人产业巨头必产生于机器人市场大国。我国机器人产业爆发三大驱动力:工业革命制造业升级是天时;内地应用需求巨大和人口红利不再的矛盾空间是地利;政策扶持与产业布局是人和。制造业升级是根本推动力,机器人人工替代和经济效益是主要驱动力,政策扶持是关键催化剂。

机器人分为工业机器人和服务机器人,服务机器人又主要分为军工和民用,工业机器人领域日美欧占据绝对优势地位,服务机器人产业刚刚兴起,各国几乎在同一起跑线;军工机器人方面,美国一枝独秀,其他国家奋起直追。

工业机器人产业会率先爆发,预计2020 年中国市场达到千亿,未来6 年总安装量需求范围在63.8-176 万台套,保守估计85 万台;预计服务机器人产业会在5-10 年左右开始爆发,其规模和发展速度可能是工业机器人不可比拟的;保守预测:工业机器人本体总市场在1275 亿,系统集成市场3825 亿;军用地面机器人340 亿,无人机460 亿,助老机器人390 亿,助残机器人243 亿,公共服务机器人10 亿左右,服务机器人市场规模共计1443 亿。

当下中国工业机器人市场90%依赖进口,本土企业规模小,技术水平需要提高,核心零部件依赖进口,导致成本太高不利于推广,利润太薄不利于发展;因为工程师红利和主场优势,本土企业优势在于应用集成和服务。机器人产业爆发关键是降低本土机器人价格。要降低价格,一靠核心零部件本土化,二靠产业集群形成规模化和互补,三靠政府财税补贴和扶持。

国家政策陆续出台,各地产业园建立如雨后春笋:政府扶持政策的落地和产业链集群效应都需要产业园来落实。优势产业园区的重点企业会获得更多竞争力。

投资策略:同时关注产业先行者和潜力股;短期市场(1 年内)依然看政策利好和资本概念(并购、外资合资)驱动。中长期(2-5 年)应该看市场拓展(向产业链上游转移或拓展应用市场)和核心技术突破(特别是减速器和多机器人协作);长期看企业经营水平和车间顶层设计能力。最好标的是同时具备技术优势、市场优势和政策优势的企业。

上市公司重点推荐:上海新时达、沈阳新松机器人、哈尔滨博实股份。