行业观点
国际经验佐证钢铁长期配臵价值。1)产能增速放缓意味着固定资产折旧下降,这使得减产更为主动且缩小了企业在减产时的亏损幅度,从而对盈利形成支撑,国际钢铁上市公司的经验印证了上述结论;2)此外,相比而言国内钢铁公司估值仍偏低,且未来有望具备边减产、边向上调价的能力;3)因此,我们认为国内钢铁行业已具备中长期配臵价值,继续建议“标配”。
短期关注钢厂去库存。1)目前产业链正在经历去库存(特别是钢厂去库存)过程,表现为钢厂库存下降、出厂价连续下调、终端成交上升、钢价继续下跌;2)去库存将持续一段时间,并将对钢价造成负面影响。
降息利好未充分反映。降息为重要利好,但上周钢市反应一般,若未来出现其他催化因素,则可能滞后反应并带来积极影响。
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