家用电器行业周报:危机与变革为家电行业注入新活力

投资要点:

行业及公司新闻。

1.减产降薪或将成2015家电业新常态。

2.海尔亚洲研发中心在日本揭牌启用。

3.康佳银河联合推T60超级电视 引入腾讯内容服务。

4.格力宣告进入手机领域。

5.TCL 将在巴西印度建厂 生产高端中小型显示器。

6.兆驰股份控股股东减持3.12%股份。

原材料价格。

原材料价格方面,上周铜周均价环比下行0.04%,长江金属现货铜价报收于42270元/吨;铝价报收于13060元/吨,环比上行1.19%;塑料价格指数环比上行0.26%。

市场表现回顾。

上周家用电器行业指数涨幅6.70%,同期沪深300涨幅7.60%,行业跑输市场0.9个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第23位。桑乐金、四川长虹、浙江美大等涨幅居前。从估值来看,截止3月20日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为17.14倍,沪深300市盈率为13.22倍,估值溢价率29.65%,环比前周提升0.80个百分点。

投资策略。

智能电视领域跨界合作愈发频繁,新品推出频率有所加快,互联网巨头的参与给行业带来了更多的活力,电视作为大家电品类中智能化率较高的品类,是客厅流量入口重要的终端。黑电行业低迷了一年多,估值方面具有明显的优势,行业的盈利模式也在探求转变。白电方面空调龙头格力也开拓了手机新领域,在互联网时代,企业纷纷转型跨界,家电的血统也将变得越来越不纯正,危机与变革能给行业带来更大的活力。维持行业整体“中性”评级。

个股方面建议关注:兆驰股份(智能电视竞争激烈,有利于代工企业获取更多的订单);四川长虹(3月26日召开CHiQ 二代发布会);海信电器、爱仕达和浙江美大。