餐饮旅游行业周报:一季报释放积极信号,板块超调带来旺季配置契机

我们对行业的最新观点

维持板块“谨慎推荐”投资评级。据历史规律,每年4月份板块倾向于跑输大盘,但悲观预期叠加导致3月提前调整。我们认为去年“限三公”政策将使公费部分转化成自费,且《旅游法》的执行有灵活化趋势。旅游板块总市值占比低,因此IPO重新开闸对板块资金分流影响有限,且行业稳健的基本面以及各种利好预期反而有望进一步聚集资金。党的群众路线教育活动影响集中在3月,对行业短期运行确实造成不利影响,谨慎的投资者可能仍需观察4月份的实际运行情况才能更加积极的投资动作。但我们认为,该活动具有阶段性特点。且3月份仍处于旅游淡季,因此团客市场影响权重放大。4月份行业逐渐进入旺季,散客占比显着增加。清明小长假数据显示大众化需求旺盛,给市场重新带来全年较好预期。根据我们年度策略观点,景区子板块今年具有阶段性配置机会,二季度低基数高增长弹性可能开始显现。我们建议把握板块短期回调背景下旺季到来前增配契机。二季度重点推荐中国国旅、中青旅、宋城股份、张家界、峨眉山A、腾邦国际。

过去一周行业公司重点信息

宋城股份:2014Q1,公司收入增55.14%,业绩增5.39%(扣非后增74%),EPS0.09元。2、战略投资杭州本末文化创意有限公司(以微电影、影视广告、宣传片为主)。

腾邦国际:2013年公司业绩增38.67%;EPS0.74元;拟10转增10且分红1.5元;2014Q1,业绩增41.28%;EPS0.2元;收购西安华圣航空。

峨眉山A:2014Q1,公司收入增8.22%;业绩增42.45%;EPS0.0375元。

张家界:2014Q1,环保客运客流增9.3%,业绩减亏55.64%;EPS-0.02元。

过去一周旅游行业运行数据摘录

1、2013年,餐饮百强企业营收1911.1亿元,同比增长5.7%。

2、2014年3月,全国接待入境游人数1065.40万人次,同比下滑10.1%。

3、截至4月20日,三亚、海口两家免税店累计销售额达83.88亿元人民币。

过去一周旅游行业重点信息

1、2013中国出境游达9819万人次,目前有150个国家/地区成为出境旅游目的地。

2、2013年超过中国60%用户用移动终端预订过旅游产品、80%用户预订过餐饮优惠券、70%用户预订过电影票和景点门票。